这 4 个指标表明山西美锦能源有限公司 (SZSE:000723) 正在大量使用债务

有人说，作为投资者，考虑风险的最佳方式是波动性，而不是债务，但沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 当我们考虑一家公司的风险有多大的时候，我们总是喜欢看它使用债务的情况，因为债务过多会导致毁灭。 重要的是，山西美锦能源股份有限公司（Shanxi Meijin Energy Co.(深证成指：000723）确实背负着债务。 但更重要的问题是：这些债务会带来多大的风险？

什么情况下债务是危险的？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，那么它就只能任由贷款人摆布。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东，以控制债务。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 在考虑企业使用多少债务时，首先要把现金和债务放在一起看。

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山西美锦能源有限公司的债务是多少？

您可以点击下图查看更多详情，该图显示，截至 2023 年 9 月，山西美锦能源有限公司的债务为 58.4 亿人民币，比一年前的 53.7 亿人民币有所增加。 然而，该公司的资产负债表显示其持有 58.9 亿人民币现金，因此其实际拥有净现金 4260 万人民币。

山西美锦能源有限公司的资产负债表健康状况如何？

根据最新公布的资产负债表，山西美锦能源有限公司在 12 个月内到期的负债为人民币 159 亿元，12 个月后到期的负债为人民币 70.4 亿元。 另一方面，该公司拥有 58.9 亿人民币的现金和价值 25.5 亿人民币的一年内到期应收账款。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多出 145 亿日元。

山西美锦能源有限公司的市值为人民币 297 亿元，因此，如果有必要，它很可能会筹集现金来改善其资产负债表。 不过，它的偿债能力仍值得仔细研究。 虽然山西美锦能源有限公司有值得注意的负债，但其现金也多于债务，因此我们对其安全管理债务很有信心。

股东应该知道，山西美锦能源有限公司去年的息税前盈利（EBIT）下降了54%。 如果继续下滑，那么偿还债务将比在素食大会上出售鹅肝还要困难。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但最终，企业未来的盈利能力将决定山西美锦能源有限公司能否随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份免费的分析师盈利预测报告感兴趣。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务，会计利润并不能满足要求。 虽然山西美锦能源有限公司的资产负债表上有净现金，但它将息税前盈利（EBIT）转换为自由现金流的能力仍然值得一看，这有助于我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 在过去三年中，山西美锦能源有限公司的自由现金流总计为负值。 对于自由现金流为负的公司来说，债务通常更加昂贵，风险也几乎总是更大。股东应该希望情况有所改善。

总结

虽然山西美锦能源有限公司的负债确实多于流动资产，但它也拥有净现金 4260 万人民币。 尽管有现金，但我们认为山西美锦能源有限公司似乎难以实现息税前利润的增长，因此我们对该股持谨慎态度。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 我们 在 山西美锦能源有限公司身上 发现了两个警示信号 （至少有一个有点令人不快） ，了解它们应该成为您投资过程的一部分。

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