中钨高新材料股份有限公司 (SZSE:000657) 的资产负债表健康吗？

沃伦-巴菲特有句名言：'波动性远非风险的同义词'。 因此，聪明的投资者似乎知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 重要的是，中钨高新材料股份有限公司（SZSE:000657）确实有债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司面临风险。

债务会带来什么风险？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 虽然这种情况并不常见，但我们经常会看到负债公司永久性地稀释股东，因为贷款人迫使他们以低价筹集资金。 当然，债务可以成为企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 在考虑一家企业使用多少债务时，首先要做的是将其现金和债务放在一起看。

查看我们对中国钨业高新材料有限公司的最新分析

中国钨业高新材料有限公司有多少债务？

如下图所示，截至 2024 年 3 月底，中钨高新材料有限公司的债务为 33.1 亿人民币，高于一年前的 28.9 亿人民币。点击图片查看详情。 另一方面，该公司拥有 5.052 亿人民币现金，净负债约为 28.1 亿人民币。

中钨高新材料股份有限公司的负债情况

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到中钨高新材料股份有限公司有 48.2 亿日元的负债在 12 个月内到期，18.1 亿日元的负债在 12 个月后到期。 另一方面，该公司拥有 5.052 亿日元的现金和价值 41.3 亿日元的一年内到期应收账款。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 19.9 亿日元。

由于公开交易的中钨高新材料股份有限公司股票总价值为人民币 166 亿元，这一负债水平似乎不会构成重大威胁。 尽管如此，我们显然应该继续关注它的资产负债表，以防其发生不利变化。

我们使用两个主要比率来了解债务水平与收益的关系。第一个是净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），第二个是息税前利润（EBIT）覆盖利息支出的倍数（简称利息覆盖率）。 这样，我们既考虑了债务的绝对数量，也考虑了为债务支付的利率。

中钨高新材料股份有限公司的债务是其息税折旧及摊销前利润的 2.9 倍，息税折旧及摊销前利润是其利息支出的 5.6 倍。 综合来看，这意味着虽然我们不希望看到债务水平上升，但我们认为它可以承受目前的杠杆率。 重要的是，中国钨业高新材料有限公司的息税前利润在过去 12 个月中下降了 28%，令人瞠目结舌。 如果这种盈利趋势持续下去，那么偿还债务就像赶猫上过山车一样容易。 分析债务时，资产负债表显然是重点。 但是，未来的盈利才是决定中国钨业高新材料有限公司能否保持健康资产负债表的关键。 因此，如果你想了解专业人士的看法，你可能会对这份免费的分析师盈利预测报告感兴趣。

但我们最后的考虑也很重要，因为公司不能用纸面上的利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 因此，合乎逻辑的一步是看息税前利润中与实际自由现金流相匹配的比例。 从过去三年的情况来看，中钨高新材料股份有限公司实际上总体上是现金流出。 对于自由现金流为负的公司来说，负债通常更昂贵，风险也几乎总是更大。股东应该希望情况有所改善。

我们的观点

坦率地说，中国钨业高新材料有限公司将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的情况，以及其息税前利润（EBIT）（没有）增长的记录，都让我们对其债务水平感到不舒服。 但至少它在控制总负债方面做得不错，这一点令人鼓舞。 综合考虑上述因素，我们认为中钨高新材料股份有限公司的债务似乎使其有点风险。 这并不一定是坏事，但一般来说，我们会觉得降低杠杆率会更舒服。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 为此，您应该了解 我们发现的中国钨业高新材料有限公司的 3 个警示信号 （包括 1 个不容忽视的信号）。

最后，关注那些没有净债务的公司通常会更好。您可以访问我们的此类公司特别名单（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

对本文有反馈意见？对内容有疑问？请 直接与我们 联系 。 或者，发送电子邮件至 editorial-team (at) simplywallst.com。

本文由 Simply Wall St 撰写，属一般性文章。我们仅根据历史数据和分析师预测，采用公正的方法提供评论，我们的文章无意作为财务建议。本文不构成买卖任何股票的建议，也不考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意，我们的分析可能不包括最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 不持有所提及的任何股票。