深圳中金岭南非金属材料股份有限公司（SZSE:000060）的资产负债表健康吗？

传奇基金经理李路（查理-芒格的支持者）曾经说过："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 '在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 重要的是，深圳中金岭南有色金属股份有限公司（Shenzhen Zhongjin Lingnan Nonfemet Co.Ltd.(深圳中金岭南有色金属股份有限公司（SZSE:000060）确实有债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司面临风险。

什么时候债务是危险的？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债务，就会破产。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东，以控制债务。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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深圳中金岭南非金属材料有限公司的净负债是多少？

如下图所示，截至 2024 年 3 月底，深圳中金岭南非金属材料有限公司的债务为人民币 159 亿元，高于一年前的人民币 145 亿元。点击图片查看详情。 不过，由于该公司拥有 62.1 亿人民币的现金储备，其净债务较少，约为 96.6 亿人民币。

深圳中金岭南农牧的资产负债表有多强？

最新的资产负债表数据显示，深圳中金岭南农林有 118 亿元人民币的负债在一年内到期，还有 165 亿元人民币的负债在一年后到期。 与这些债务相抵消，该公司有 62.1 亿人民币的现金以及价值 11.5 亿人民币的应收账款将在 12 个月内到期。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 210 亿日元。

鉴于这一赤字实际上高于该公司 170 亿日元的市值，我们认为股东真的应该像父母看着孩子第一次骑自行车一样，关注深圳中金岭南非金属材料有限公司的债务水平。 如果该公司必须迅速清理资产负债表，那么股东们很可能会遭受大面积摊薄。

我们衡量一家公司的债务负担相对于盈利能力的方法是，看其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的盈利（EBITDA），以及计算其息税前盈利（EBIT）覆盖利息支出（利息覆盖率）的难易程度。 因此，我们考虑的是有折旧和摊销费用和无折旧和摊销费用时债务相对于收益的情况。

深圳中金岭南非金属的债务为息税折旧及摊销前利润的 3.1 倍，息税折旧及摊销前利润对利息支出的覆盖率为 3.9 倍。 综合来看，这意味着尽管我们不希望看到债务水平上升，但我们认为它可以承受目前的杠杆率。 不过，一个值得庆幸的因素是，深圳中金岭南非金属过去 12 个月的息税前利润增长了 19%，从而提高了其应对债务的能力。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但最终，企业未来的盈利能力将决定深圳中金岭南非金属材料有限公司能否随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份免费的分析师盈利预测报告感兴趣。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务，会计利润并不能满足要求。 因此，我们不妨看看息税前盈利中有多少是由自由现金流支持的。 在过去三年里，深圳中金岭南非金属矿业公司的自由现金流总计出现了大量负值。 虽然这可能是增长支出的结果，但它确实使债务风险大大增加。

我们的观点

考虑到深圳中金岭南非美试图将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流，我们对其并不看好。 但至少它在息税前利润的增长方面还算不错，这一点令人鼓舞。 总的来说，在我们看来，深圳中金岭南壬发美的资产负债表确实给企业带来了相当大的风险。 因此，我们对该股持谨慎态度，认为股东应密切关注其流动性。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 我们 在 深圳中金岭南非金属材料 有限公司身上 发现了 3 个警示信号 （至少有一个有点令人担忧） ，了解这些信号应该成为您投资过程的一部分。

归根结底，最好关注那些没有净债务的公司。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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