上海化学工业（SHSE:688602）发布疲软财报，但仍有更多问题值得担忧

上海化学工业集团股份有限公司（SHSE:688602）的股价并没有受到其近期乏善可陈的财报数据的影响。 我们的分析表明，他们可能忽略了利润数字背后的一些细节。

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是否有营业收入？

在大多数公司中，一些收入来源（如政府补助）被计入营业外收入，而核心业务则被称为产生营业收入。 一般来说，营业收入更能反映企业的可持续创收能力。 但我们注意到，当营业外收入突然增加时，有时会对利润产生不可持续的推动作用。 值得注意的是，上海化学工业公司去年的营业外收入出现了大幅增长。 事实上，我们的数据显示，营业外收入从-2940 万人民币增至 2810 万人民币。 营业外收入的高水平是有问题的，因为如果（当）营业外收入不再增长，那么公司的整体收入（和盈利能力）就会下降。 有时，剔除营业外收入的异常增长，可以更好地了解公司的潜在盈利能力。

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异常项目如何影响利润？

除了营业外收入的飙升，我们还必须注意到，在过去 12 个月中，上海化学工业的利润因价值 4,200 万人民币的非正常项目而增加。 不可否认，较高的利润通常会让我们感到乐观，但我们更希望利润是可持续的。 我们对数千家上市公司的数据进行了分析，发现在某一年因非正常项目而增加的利润往往不会在下一年重现。 毕竟，这正是会计术语的含义。 我们可以看到，上海凯姆世家的正异常项目相对于其截至 2024 年 3 月的利润而言相当可观。 在其他条件相同的情况下，这很可能会使法定利润不能很好地反映基本盈利能力。

我们对上海凯士比利润表现的看法

在上一份报告中，上海化学工业区受益于营业外收入的飙升，这可能会使其利润增长，但这种增长方式可能不会比低质量煤炭开采更具有可持续性。 此外，该公司还看到一个不寻常的项目提高了利润，这表明，如果这些事件不再发生且其他条件相同，明年的利润数字可能会有所下降。 基于上述原因，我们认为，敷衍地看一眼上海化学的法定利润，可能会让人觉得它的基本面比实际情况要好。 如果您想更多地了解上海化学工业公司，就必须了解它所面临的任何风险。 这就是一个很好的例子：我们发现了上海化学工业公司的两个警示信号，您应该注意。

我们对上海化学的研究主要集中在某些因素上，这些因素可能会使其收益看起来比实际情况更好。在此基础上，我们持怀疑态度。 但还有很多其他方法可以让你对一家公司的看法有所了解。 有些人认为，高股本回报率是优质企业的良好标志。 因此，您不妨看看这份免费的 高股本回报率公司集锦，或者 这份内部人士正在购买的股票清单。

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