中复神鹰碳纤维有限公司 (SHSE:688295) 盈利质量较低

中复神鹰碳纤维有限公司（SHSE:688295）疲软的盈利被市场所忽视。 尽管市场反应积极，但我们认为有几个值得投资者注意的因素。

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细看中复神鹰碳纤维有限公司的盈利情况

许多投资者都没听说过现金流应计比率，但它实际上是衡量一家公司在一定时期内利润与自由现金流（FCF）支持程度的有用指标。 通俗地说，这个比率是从净利润中减去自由现金流，再除以公司在此期间的平均运营资产。 这个比率告诉我们，公司有多少利润不是由自由现金流支持的。

因此，负的应计比率对公司来说是正面的，而正的应计比率则是负面的。 这并不意味着我们应该担心正的应计比率，但值得注意的是应计比率相当高的情况。 引用 Lewellen 和 Resutek 2014 年的一篇论文，"应计比率较高的公司未来的盈利能力往往较低"。

截至 2023 年 12 月，中复神鹰碳纤维有限公司的应计比率为 0.30。 因此，我们知道该公司的自由现金流明显低于其法定利润，这不禁让人怀疑利润数据的实际作用。 去年，该公司的自由现金流实际为负9.47 亿日元，与上述 3.18 亿日元的利润形成鲜明对比。 由于去年的自由现金流为负值，我们认为一些股东可能会怀疑今年 9.47 亿日元的现金消耗是否意味着高风险。 话虽如此，但事情并非如此简单。 我们可以看到，不寻常项目影响了法定利润，因此也影响了应计比率。

这可能会让你怀疑分析师对未来盈利能力的预测。 幸运的是，您可以点击这里查看一张互动图表，根据他们的估计来描绘未来的盈利能力。

非正常项目如何影响利润？

从应计比率来看，中复神鹰碳纤维有限公司的利润在过去十二个月中受到了价值 8,300 万人民币的非正常项目的推动，这并不令人过于惊讶。 虽然利润增加总是好事，但非正常项目的巨大贡献有时会打击我们的热情。 我们在分析全球绝大多数上市公司时发现，重大异常项目往往不会重复出现。 毕竟，这正是会计术语的含义。 我们可以看到，中复神鹰碳纤维有限公司在截至 2023 年 12 月的年度中，积极的非正常项目相对于利润而言是相当可观的。 在其他条件相同的情况下，这很可能会使法定利润无法很好地反映基本盈利能力。

我们对中复神鹰碳纤维有限公司利润表现的看法

综上所述，中复神鹰碳纤维有限公司的利润因非正常项目而得到了很好的提升，但其纸面利润却无法与自由现金流相匹配。 基于上述原因，我们认为，敷衍地看一眼中复神鹰碳纤维有限公司的法定利润，可能会让人觉得它的基本面比实际情况要好。 如果您想更多地了解中复神鹰碳纤维有限公司这家企业，就必须了解它所面临的任何风险。 为此，您应该了解我们发现的中复神鹰碳纤维有限公司的两个警示信号（包括一个不容忽视的信号）。

我们对中复神鹰碳纤维有限公司的研究主要集中在某些可能使其盈利看起来比实际情况更好的因素上。在此基础上，我们持怀疑态度。 但是，还有很多其他方法可以让你对一家公司产生好感。 有些人认为，高股本回报率是优质企业的良好标志。 虽然您可能需要做一些研究，但您可能会发现这个免费的 高股本回报率公司集合，或者 这个内部人士正在购买的股票列表很有用。

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