天津银龙预应力材料股份有限公司 (SHSE:603969) 股价上涨 25%，但盈利并不说明问题

天津银龙预应力材料股份有限公司（SHSE:603969）的股东们无疑会高兴地看到，该公司的股价在上个月反弹了25%，尽管它仍在努力弥补最近的损失。 再往后看，尽管过去 30 天内股价走强，但过去 12 个月内 10%的涨幅也不算太差。

在股价大幅飙升之后，考虑到中国约有一半公司的市盈率（或 "市净率"）低于 30 倍，您可能会将市盈率为 38.5 倍的银龙预应力材料（天津）有限公司视为潜在的避险股票。 不过，我们还需要深入研究一下，以确定市盈率升高是否有合理的依据。

银龙预应力材料天津公司最近的表现一直不错，盈利增长速度稳健。 这可能是因为许多人预计该公司可观的盈利表现将在未来一段时间内击败大多数其他公司，从而增加了投资者出钱购买该股的意愿。 如果不是这样，那么现有股东可能会对股价的可行性感到有些紧张。

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银龙预应力材料天津公司是否有足够的增长？

为了证明其市盈率的合理性，银龙预应力材料天津公司需要取得超过市场的惊人增长。

回顾过去一年，银龙预应力材料天津分公司取得了 16% 的超常增长。 然而，这还不够，因为最近三年的每股收益累计下降了 13%，令人十分不快。 因此，遗憾的是，我们不得不承认，在这段时间里，该公司的盈利增长并不理想。

与该公司形成鲜明对比的是，市场上其他公司明年的盈利预计将增长 42%，这确实让人对该公司近期的中期盈利下滑有了更深刻的认识。

有鉴于此，银龙预应力材料（天津）有限公司的市盈率高于大多数其他公司，令人震惊。 似乎大多数投资者都忽略了近期的低增长率，而寄希望于公司业务前景的好转。 只有最大胆的人才会认为这些价格是可持续的，因为近期盈利趋势的延续最终可能会对股价造成沉重打击。

最后的话

银龙预应力材料天津分公司股价的大幅反弹将该公司的市盈率提升到了相当高的水平。 我们认为，市盈率的主要作用不是作为估值工具，而是衡量当前投资者的情绪和未来预期。

我们对银龙预应力材料（天津）有限公司的研究表明，考虑到市场将增长，中期盈利缩水对其高市盈率的影响远没有我们预测的那么大。 当我们看到盈利出现倒退并低于市场预测时，我们就会怀疑股价有下跌的风险，从而使高市盈率走低。 如果近期的中期盈利趋势持续下去，股东的投资将面临巨大风险，潜在投资者也将面临支付过高溢价的危险。

别忘了，可能还有其他风险。例如，我们发现了银龙预应力材料天津分公司的 2 个警告信号（ 其中 1 个不容忽视），你应该注意。

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