安徽广信农化（SHSE:603599）"贫血 "的盈利状况可能比你想象的更糟糕

安徽广信农化股份有限公司（SHSE:603599）上周发布的财报乏善可陈。(安徽广信农化股份有限公司（SHSE:603599）上周发布的财报乏善可陈，但股价并未因此而下跌。 我们的分析表明，除了疲软的利润数据，投资者还应该注意到数据中的其他一些潜在弱点。

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放大安徽广信农化的收益

在高级财务学中，用来衡量公司如何将报表利润转化为自由现金流（FCF）的关键比率是应计比率（来自现金流）。 通俗地说，该比率是从净利润中减去自由现金流，再除以公司在此期间的平均运营资产。 该比率向我们展示了公司利润超出 FCF 的程度。

因此，如果一家公司的应计比率为负数，实际上是一件好事，但如果应计比率为正数，则是一件坏事。 这并不意味着我们应该担心正的应计比率，但值得注意的是应计比率相当高的情况。 这是因为一些学术研究表明，高应计比率往往会导致利润降低或利润增长放缓。

在截至 2024 年 3 月的 12 个月中，安徽广信农化的应计比率为 0.45。 因此，其自由现金流明显低于利润。 从统计学角度看，这对未来的收益确实是个不利因素。 事实上，该公司去年的自由现金流为 2.91 亿日元，远低于其 11.4 亿日元的法定利润。 毫无疑问，安徽广信农化的股东们希望其自由现金流能在明年反弹，因为在过去的十二个月里，它的自由现金流一直在下降。 话虽如此，但事情并非如此简单。 应计比率至少部分反映了异常项目对法定利润的影响。

这可能会让你怀疑分析师对未来盈利能力的预测。 幸运的是，您可以点击这里查看一张互动图表，根据他们的估计来描绘未来的盈利能力。

非正常项目对利润的影响

安徽广信农化的利润受到非正常项目的影响，在过去 12 个月中利润减少了 1.67 亿人民币。 如果这是一项非现金支出，那么现金转换率会更高，但令人惊讶的是，应计比率却显示出不同的情况。 看到不寻常的项目使公司损失利润，这绝不是件好事，但从好的方面看，情况可能很快就会好转。 我们在分析全球绝大多数上市公司时发现，重大异常项目往往不会重复出现。 毕竟，这正是会计术语的含义。 如果安徽广信农化不再重复出现不寻常支出，那么在其他条件相同的情况下，我们预计其明年的利润将会增加。

我们对安徽广信农化利润表现的看法

总之，安徽广信农化的应计比率表明，尽管异常项目对利润造成了影响，但其法定收益并未得到现金流的支持。 考虑到这些因素，我们并不认为安徽广信农化的法定利润对其业务的看法过于苛刻。 有鉴于此，除非我们对风险有透彻的了解，否则我们不会考虑投资一只股票。 例如，我们发现了安徽广信农化的 2 个警示信号（其中 1 个有点令人不快），你应该对此有所了解。

在这篇文章中，我们探讨了一些可能损害利润数字作为企业指南的效用的因素。 不过，还有很多其他方法可以让你对一家公司的看法有所参考。 有些人认为高股本回报率是优质企业的良好标志。 虽然您可能需要做一些研究，但您可能会发现这份免费的 高股本回报率公司集锦或 这份内部人士正在购买的股票清单很有用。

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