在中国化工行业,市销率(或 "P/S")的中位数接近 2 倍,你可以原谅自己对江苏亚邦染料股份有限公司 (SHSE:603188)的市销率(P/S ratio)无动于衷。 不过,不加解释地忽视市盈率并不明智,因为投资者可能会忽视一个明显的机会或一个代价高昂的错误。
江苏亚邦染料近期表现如何?
举例来说,江苏亚邦染料近期收入的下降就值得深思。 可能是许多人期望该公司在未来一段时间内能将令人失望的收入表现抛诸脑后,从而使市盈率不至于下跌。 如果不是这样,那么现有股东可能会对股价的可行性感到有些紧张。
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为了证明其 P/S 比率的合理性,江苏亚邦染料需要实现与行业相近的增长。
在回顾去年的财务数据时,我们沮丧地发现该公司的收入下降了 36%。 至少,由于早些时候的增长,公司的总收入与三年前相比没有完全倒退。 因此,股东们可能不会对不稳定的中期增长率过于满意。
这与其他行业形成了鲜明对比,其他行业预计明年将增长 26%,大大高于公司近期的中期年化增长率。
有鉴于此,我们发现江苏亚邦染料的市盈率与同行业的市盈率不相上下,这很耐人寻味。 显然,该公司的许多投资者并不像近期所显示的那样看跌,他们现在并不愿意放弃手中的股票。 如果市盈率下降到更符合近期增长率的水平,他们可能会对未来感到失望。
最后的话
通常情况下,我们建议在做出投资决定时不要过多地考虑市销率,尽管它可以揭示其他市场参与者对公司的看法。
我们对江苏亚邦染料的研究表明,其三年收入趋势不佳并没有导致市销率低于我们的预期,因为它们看起来比当前的行业前景更糟糕。 当我们看到收入疲软且增长速度低于行业增长速度时,我们怀疑股价可能会下跌,从而使市盈率回到预期水平。 除非公司的中期业绩有明显改善,否则很难阻止市盈率下降到更合理的水平。
在您确定自己的观点之前,我们发现了江苏亚邦染料的两个警示信号(其中一个我们不太看好!),您应该注意。
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