陕西北元化工集团 (SHSE:601568) 是否负债过多？

有人说，作为投资者，考虑风险的最佳方式是波动性，而不是债务，但沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 与许多其他公司一样，陕西北元化工集团有限责任公司（Shaanxi Beiyuan Chemical Industry Group Co.(SHSE：601568）利用债务。 但真正的问题是，这些债务是否会给公司带来风险。

债务何时成为问题？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东，以控制债务。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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陕西北元化工集团有多少债务？

您可以点击下图查看更多详情，该图显示，截至 2023 年 12 月，陕西北元化工集团的债务为 1.501 亿人民币，而一年前为零。 不过，该集团有 46.3 亿人民币的现金可以抵消，因此净现金为 44.8 亿人民币。

陕西北元化工集团的负债情况

最新的资产负债表数据显示，陕西北元化工集团有 28.1 亿元人民币的负债将在一年内到期，还有 1.801 亿元人民币的负债将在一年后到期。 与这些债务相抵消的是 46.3 亿元人民币的现金和价值 11.6 亿元人民币的应收账款，这些应收账款将在 12 个月内到期。 因此，该公司的流动资产比负债总额多出 28 亿日元。

流动性过剩表明，陕西北元化工集团正在谨慎处理债务问题。 由于净资产状况良好，它不可能与贷款人发生问题。 简而言之，陕西北元化工集团的现金多于债务这一事实表明，它可以安全地管理债务。

事实上，陕西北元化工集团的优势在于其债务水平较低，因为在过去 12 个月里，该公司的息税前盈利（EBIT）下降了 43%。 当一家公司的盈利下滑时，它有时会发现与贷款人的关系变差了。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但是，陕西北元化工集团的盈利将影响资产负债表在未来的表现。 因此，如果您想进一步了解其盈利情况，不妨看看这张长期盈利趋势图。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 虽然陕西北元化工集团的资产负债表上有净现金，但仍值得看看它将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的能力，以帮助我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 让所有股东感到高兴的是，陕西北元化工集团在过去三年中产生的自由现金流实际上超过了息税前利润。 要想获得贷款人的青睐，没有什么比流入的现金更好的了。

总结

虽然我们同情那些认为债务令人担忧的投资者，但您应该记住，陕西北元化工集团拥有 44.8 亿人民币的净现金，流动资产多于负债。 最重要的是，该公司将息税前利润的 115% 转化为自由现金流，带来了-8,700 万人民币的收益。 因此，我们不认为陕西北元化工集团的债务使用存在风险。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 例如，我们发现了 陕西北元化工集团的 4 个警示信号（其中 2 个有点令人担忧） ，你应该注意。

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