赤峰吉隆黄金矿业有限公司 (SHSE:600988) 是一项风险投资吗？

传奇基金经理李路（查理-芒格的支持者）曾经说过："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 我们可以看到，赤峰吉隆黄金矿业有限责任公司（Chifeng Jilong Gold Mining Co.(SHSE:600988)确实在业务中使用了债务。 但是，股东们是否应该担心它的债务使用呢？

债务何时成为问题？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，公司不得不低价筹集新股本，从而永久性地稀释股东。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务进行合理的管理--对自身有利。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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赤峰吉隆黄金矿业有限公司有多少债务？

您可以点击下图查看更多详情。下图显示，截至 2023 年 12 月，赤峰吉隆黄金矿业有限公司的债务为 24.9 亿人民币，比一年前的 23.4 亿人民币有所增加。 不过，该公司还有 16.9 亿人民币的现金，因此其净债务为 7.976 亿人民币。

赤峰吉隆黄金矿业有限公司的负债情况

最新的资产负债表数据显示，赤峰吉隆黄金矿业有限公司一年内到期的负债为 37.2 亿日元人民币，一年后到期的负债为 64.5 亿日元人民币。 另一方面，该公司有 16.9 亿人民币的现金和价值 6.088 亿人民币的应收账款将在一年内到期。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多出 78.7 亿日元。

虽然这看起来似乎很多，但也不算太糟，因为赤峰吉隆黄金矿业有限公司的市值为 308 亿人民币，因此如果需要，它或许可以通过融资来加强资产负债表。 但很明显，我们一定要仔细研究它能否在不稀释债务的情况下管理好自己的债务。

为了衡量一家公司的债务相对于其收益的大小，我们计算其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBITDA），以及未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBIT）除以利息支出（利息保障）。 因此，我们考虑的是有折旧和摊销费用和无折旧和摊销费用时债务相对于收益的情况。

赤峰吉隆黄金矿业有限公司的净债务仅为息税折旧摊销前利润（EBITDA）的 0.27 倍，这表明该公司并非不计后果的借贷者。 去年息税前利润（EBIT）是利息支出的 8.3 倍，坚实的利息覆盖率为这一观点提供了支持。 此外，我们很高兴地报告，赤峰吉隆黄金矿业有限公司已将其息税前利润提高了 54%，从而降低了未来债务偿还的可能性。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但是，赤峰吉隆黄金矿业有限公司未来能否保持健康的资产负债表，更多取决于未来的盈利。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 因此，我们总是会检查息税前利润中有多少转化为自由现金流。 在过去三年里，赤峰吉隆黄金矿业有限公司烧掉了大量现金。 虽然这可能是增长支出的结果，但它确实使债务风险大大增加。

我们的观点

根据我们的观察，赤峰吉隆黄金矿业有限公司将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的过程并不容易，但我们考虑的其他因素让我们有理由持乐观态度。 尤其是它的息税前利润增长率令我们眼花缭乱。 考虑到这一系列数据，我们认为赤峰吉隆黄金矿业有限公司能够很好地管理其债务水平。 尽管如此，赤峰吉隆黄金矿业有限公司的债务负担仍然很重，我们建议任何股东对此保持密切关注。 随着时间的推移，股价往往会跟随每股收益，因此如果你对赤峰吉隆黄金矿业有限公司感兴趣，不妨点击这里查看其每股收益历史的互动图表。

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