我们认为雪天盐业集团有限公司（SHSE:600929）能够继续偿还债务

传奇基金经理李路（查理-芒格的支持者）曾经说过："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 '因此，当你考虑任何股票的风险有多大时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会让公司陷入困境。 与许多其他公司一样，雪天盐业集团股份有限公司（SHSE:600929）也在使用债务。 但股东们会担心这些债务吗？

债务会带来什么风险？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东的股份，以控制债务。 当然，债务的好处在于它往往代表着廉价的资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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斯诺维斯基盐业集团（Snowsky Salt Industry GroupLTD）背负多少债务？

如下所示，截至 2024 年 3 月，Snowsky Salt Industry GroupLTD 的债务为 1.609 亿日元，低于上一年的 5.624 亿日元。 不过，该公司有 22.7 亿日元的现金可以抵消，因此净现金为 21 亿日元。

斯诺斯凯盐业集团（Snowsky Salt Industry GroupLTD）的负债情况

根据最新报告的资产负债表，雪天盐业集团有限公司有 27.9 亿日元人民币的负债在 12 个月内到期，有 3.022 亿日元人民币的负债在 12 个月后到期。 与此相抵，该公司拥有 22.7 亿日元的现金和 13.8 亿日元的 12 个月内到期的应收账款。 因此，该公司的流动资产比负债总额多出 5.507 亿日元。

这一盈余表明，斯诺斯凯盐业集团有限公司的资产负债表比较保守，消除债务并不困难。 简而言之，雪天盐业集团有限公司拥有净现金，因此可以说它没有沉重的债务负担！

事实上，斯诺维斯基盐业集团公司（Snowsky Salt Industry GroupLTD）的救命稻草就是它的低债务水平，因为它的息税前盈利（EBIT）在过去 12 个月里下降了 34%。 盈利的下降（如果这种趋势继续下去）最终会使适度的债务变得相当危险。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但最终，企业未来的盈利能力将决定斯诺夫斯基盐业集团公司（Snowsky Salt Industry GroupLTD）能否随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 斯诺斯凯盐业集团公司（Snowsky Salt Industry GroupLTD）的资产负债表上可能有净现金，但我们仍然有必要了解该公司如何将息税前利润（EBIT）转化为自由现金流，因为这将影响其对债务的需求和管理债务的能力。 最近三年，斯诺斯凯盐业集团（Snowsky Salt Industry GroupLTD）的自由现金流占息税前利润（EBIT）的 24%，低于我们的预期。 这种微弱的现金转化率增加了处理债务的难度。

总结

虽然调查一家公司的债务总是明智之举，但在这种情况下，Snowsky Salt Industry GroupLTD 拥有 21 亿日元的净现金和良好的资产负债表。 因此，我们对斯洛夫斯基盐业集团公司使用债务没有任何意见。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 然而，并非所有投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 例如，我们发现 斯诺夫斯基盐业集团公司（Snowsky Salt Industry GroupLTD）有两个警示信号 值得您注意。

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