健康检查：上海耀华皮尔金顿玻璃集团（SHSE:600819）如何谨慎使用债务？

有人说，作为投资者，考虑风险的最佳方式是波动性，而不是债务，但沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 因此，聪明的投资者似乎知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 我们注意到，上海耀华皮尔金顿玻璃集团股份有限公司（Shanghai Yaohua Pilkington Glass Group Co.(上海耀华皮尔金顿玻璃集团股份有限公司（SHSE:600819）的资产负债表上确实有债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司面临风险。

债务何时成为问题？

当企业无法轻松地用自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来履行这些义务时，债务和其他负债就会成为企业的风险。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债务，就会破产。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，公司不得不以低价筹集新股本，从而永久性地稀释股东。 当然，债务的好处在于它通常代表着廉价资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 当我们考虑一家公司的债务使用时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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上海耀华皮尔金顿玻璃集团的净负债是多少？

您可以点击下图查看更多细节，该图显示，截至 2024 年 3 月底，上海耀华皮尔金顿玻璃集团的债务为 5.707 亿人民币，比一年前的 7.765 亿人民币有所减少。 不过，该集团有 10.4 亿人民币的现金可以抵消，因此净现金为 4.728 亿人民币。

上海耀华皮尔金顿玻璃集团的资产负债表有多强？

最新的资产负债表数据显示，上海耀华皮尔金顿玻璃集团一年内到期的负债为 28.2 亿日元人民币，一年后到期的负债为 6.769 亿日元人民币。 另一方面，该集团有现金人民币 10.4 亿元，一年内到期的应收账款价值人民币 12.5 亿元。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 12 亿日元。

上海耀华皮尔金顿玻璃集团的市值为 38.8 亿人民币，因此如果有必要，它很有可能筹集现金来改善其资产负债表。 不过，它的偿债能力仍值得仔细研究。 上海耀华皮尔金顿玻璃集团尽管负债累累，但却拥有净现金，因此可以说其债务负担并不沉重！ 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但是，上海耀华皮尔金顿玻璃集团的收益才是影响资产负债表未来表现的关键。 因此，如果您想更多地了解其收益情况，不妨看看其长期收益趋势图。

在过去的 12 个月里，上海耀华皮尔金顿玻璃集团报告的收入为 59 亿人民币，增长了 25%，但没有报告任何息税前利润。 如果幸运的话，该公司将能够实现盈利。

上海耀华皮尔金顿玻璃集团的风险有多大？

尽管上海耀华皮尔金顿玻璃集团在过去 12 个月中出现了息税前利润（EBIT）亏损，但却产生了 3.52 亿人民币的正自由现金流。 因此，从表面价值来看，并考虑到净现金状况，我们认为该股近期风险不大。 对上海耀华皮尔金顿玻璃集团的股东来说，好消息是其收入增长强劲，因此在必要时更容易筹集资金。 但我们仍然认为这有一定风险。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 为此，您应该了解 我们在上海耀华皮尔金顿玻璃集团身上发现的 两个警示信号 （其中一个不容忽视）。

归根结底，关注那些没有净债务的公司通常会更好。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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