云南煤业能源股份有限公司 (SHSE:600792) 盈利喜人，但好消息不止于此

云南煤业能源股份有限公司（SHSE:600792）最近的财报没有带来任何惊喜，股价在上周没有变化。 我们分析了其中的原因，认为投资者可能忽略了财报中一些令人鼓舞的因素。

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云南煤炭能源股份有限公司的收益分析

在高级财务学中，用来衡量公司如何将报告利润转化为自由现金流（FCF）的关键比率是应计比率（来自现金流）。 通俗地说，该比率是从净利润中减去自由现金流，再除以公司在此期间的平均运营资产。 该比率向我们展示了公司利润超出 FCF 的程度。

这意味着负的应计比率是件好事，因为它表明公司带来的自由现金流比其利润所显示的要多。 虽然应计比率高于零并不值得关注，但我们认为，当一家公司的应计比率相对较高时，还是值得注意的。 引用 Lewellen 和 Resutek 在 2014 年发表的一篇论文，"应计比率较高的公司未来的盈利能力往往较低"。

截至 2024 年 3 月的一年中，云南煤炭能源有限公司的应计比率为 0.21。 因此，我们知道它的自由现金流明显低于法定利润，这几乎不是一件好事。 在过去的 12 个月里，云南煤炭能源有限公司的自由现金流实际上是负的，尽管有上文提到的 3970 万人民币的利润，但还是流出了 9.96 亿人民币。 我们还注意到，云南煤炭能源有限公司去年的自由现金流实际上也是负的，因此我们可以理解股东对其 9.96 亿人民币的流出感到困扰。 然而，需要考虑的还不止这些。 我们可以看到，不寻常项目影响了其法定利润，因此也影响了应计比率。

注意：我们始终建议投资者检查资产负债表的实力。点击此处，查看我们对云南煤炭能源股份有限公司的资产负债表分析。

非正常项目如何影响利润？

不幸的是（短期内），云南煤炭能源有限公司的利润因价值 3,400 万人民币的异常项目而减少。 如果这是一项非现金支出，那么现金转换率会更高，但令人惊讶的是，应计比率却显示出不同的情况。 不寻常的项目给公司带来利润损失并不是件好事，但从好的方面看，情况可能很快就会好转。 我们在分析全球绝大多数上市公司时发现，重大异常项目往往不会重复出现。 鉴于这些项目被认为是不寻常的，这也就不足为奇了。 如果云南煤业能源股份有限公司不再重复出现这些不寻常的支出，那么在其他条件相同的情况下，我们预计其利润在未来一年会有所增长。

我们对云南煤炭能源有限公司利润表现的看法

云南煤业能源有限公司的利润受到了异常项目的影响，这本应使其更容易实现高现金转化率，但根据其应计比率，它并没有做到这一点。 基于这些因素，我们认为云南煤业能源有限公司的利润是其基本盈利能力的合理保守指南。 请记住，在分析一只股票时，值得注意的是其中的风险。 在 Simply Wall St，我们发现了云南煤业能源有限公司的两个警示信号，我们认为它们值得你注意。

我们对云南煤炭能源股份有限公司的研究主要集中在某些因素上，这些因素会使其收益看起来比实际情况更好。 但是，您还可以从很多其他方面来了解对一家公司的看法。 例如，许多人认为高股本回报率表明企业经济状况良好，而其他人则喜欢 "跟着钱走"，寻找内部人士购买的股票。 虽然您可能需要做一些研究，但您可能会发现这个免费的 高股本回报率公司集合或 这个内部人士正在购买的股票列表很有用。

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