新余钢铁（SHSE:600782）是否合理使用债务？

沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动远非风险的同义词。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 重要的是，新余钢铁股份有限公司（SHSE:600782）确实有债务。 但更重要的问题是：这些债务会带来多大的风险？

什么情况下债务是危险的？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，那么企业就会任由贷款人摆布。 如果情况变得非常糟糕，贷款人就会控制企业。 虽然这种情况并不常见，但我们经常会看到负债企业永久性地稀释股东，因为贷款人迫使它们以不良价格筹集资金。 当然，债务可以成为企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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新余钢铁集团的债务是多少？

您可以点击下图查看历史数据，但它显示，截至 2024 年 3 月，新余钢铁拥有 57.0 亿人民币的债务，比一年前的 31.2 亿人民币有所增加。 然而，其资产负债表显示其持有 60.9 亿人民币的现金，因此其实际拥有 3.925 亿人民币的净现金。

新余钢铁的资产负债表有多健康？

根据最新报告的资产负债表，新余钢铁公司有 201 亿日元的负债在 12 个月内到期，有 37.3 亿日元的负债在 12 个月后到期。 与这些债务相抵消的是 60.9 亿日元的现金和价值 72.2 亿日元的 12 个月内到期的应收账款。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款之和多出 105 亿日元。

相对于 120 亿人民币的市值而言，这一赤字相当可观，因此建议股东关注新余钢铁的债务使用情况。 这表明，如果新余钢铁急需充实其资产负债表，股东将被严重稀释。 虽然新余钢铁公司有值得注意的负债，但它的现金也多于债务，因此我们很有信心它能安全地管理债务。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但是，未来的盈利才是决定新余钢铁能否保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您想了解专业人士的看法，不妨看看这份免费的分析师盈利预测报告。

在过去的 12 个月里，新余钢铁的息税前利润出现亏损，收入下降至 600 亿人民币，降幅达 38%。 坦率地说，这不是一个好兆头。

新余钢铁的风险有多大？

尽管新余钢铁在过去 12 个月中出现了息税前利润（EBIT）亏损，但其法定利润为 2.46 亿人民币。 因此，从表面价值来看，考虑到现金，我们认为短期内新余钢铁的风险不大。 在收入增长不理想的情况下，我们确实需要看到一些积极的息税前利润，才会对该公司的业务充满热情。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 例如，新余钢铁公司就有 两个警示信号 （ 其中一个我们不太看好） ，我们认为您应该了解一下。

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