上海氯碱化工（SHSE:600618）盈利低迷可能只是问题的开始

上海氯碱化工股份有限公司（Shanghai Chlor-Alali Chemical Co.(上海氯碱化工股份有限公司（SHSE:600618）上周发布的财报乏善可陈，但股价并未因此而下跌。 我们认为，投资者担心的是财报背后的一些弱点。

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非正常项目如何影响利润？

对于那些希望了解上海氯碱化工法定数据之外的利润的人来说，重要的是要注意到在过去 12 个月中，法定利润从价值 1.04 亿人民币的非正常项目中获益。 虽然利润增加总是好事，但非正常项目的巨大贡献有时会打击我们的热情。 我们对全球大多数上市公司进行了统计，不寻常项目属于一次性项目的情况非常普遍。 这也在意料之中，因为这些增长被描述为 "不寻常"。 假设这些不寻常项目在本年度不再出现，我们预计明年的利润将有所下降（在业务没有增长的情况下）。

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我们对上海氯碱化工利润表现的看法

可以说，上海氯碱化工的法定盈利被不寻常的利润增长项目所扭曲。 因此，在我们看来，上海氯碱化工的真实基本盈利能力实际上可能低于其法定利润。 尽管如此，值得注意的是，在过去三年中，其每股收益增长率达到了 25%。 归根结底，要想正确理解公司，考虑的因素不能仅限于以上几点。 因此，收益质量固然重要，但考虑上海氯碱化工目前面临的风险也同样重要。 例如--上海氯碱化工有两个警示信号我们认为您应该注意。

本说明只探讨了揭示上海氯碱化工利润性质的一个因素。 但是，如果你能够专注于细枝末节，总会有更多的发现。 例如，许多人认为高股本回报率表明企业经济状况良好，而其他人则喜欢 "跟着钱走"，寻找内部人士购买的股票。 虽然您可能需要做一些研究，但您可能会发现这份免费的 高股本回报率公司集锦或 这份内部人士正在购买的股票清单非常有用。

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