山东黄金矿业股份有限公司财报不尽如人意(SHSE:600547)

山东黄金矿业股份有限公司（SHSE:600547）的市盈率（或 "市净率"）为 79 倍，与中国市场相比，它现在看起来可能是一个强劲的卖点，在中国市场，大约一半的公司市盈率低于 30 倍，甚至低于 18 倍的市盈率也很常见。 尽管如此，我们还是需要深入研究一下，以确定市盈率过高是否有合理的依据。

山东黄金矿业最近的表现确实不错，在大多数其他公司盈利倒退的时候，该公司的盈利却一直保持正增长。 似乎很多人都在期待该公司能继续逆市上扬，这也增加了投资者为该股买单的意愿。 如果不是这样，那么现有股东可能会对股价的可行性感到有些紧张。

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增长指标对高市盈率有何启示？

山东黄金矿业的市盈率是一家有望实现非常强劲增长的公司的典型市盈率，重要的是，该公司的表现要比市场好得多。

回顾过去一年，该公司实现了 81% 的超常增长。 尽管近期增长势头强劲，但该公司仍在奋力追赶，因为其三年期每股收益令人沮丧地整体缩水了 45%。 因此，股东们会对中期盈利增长率感到失望。

展望未来，覆盖该公司的 12 位分析师预计，明年的盈利将增长 27%。 这大大低于大盘 41% 的增长预期。

有鉴于此，山东黄金矿业的市盈率高于大多数其他公司，这令人震惊。 似乎大多数投资者都希望该公司的业务前景能出现转机，但分析师群体却对此信心不足。 只有最大胆的人才会认为这些价格是可持续的，因为这种盈利增长水平最终很可能会对股价造成沉重打击。

我们能从山东黄金矿业的市盈率中学到什么？

通常情况下，在做出投资决策时，我们会告诫自己不要过多地解读市盈率，尽管市盈率可以揭示其他市场参与者对公司的看法。

我们已经确定，山东黄金矿业目前的市盈率远高于预期，因为其预测增长低于更广泛的市场。 现在，我们对高市盈率越来越感到不安，因为预测的未来收益不可能长期支持这种积极情绪。 这使股东的投资面临巨大风险，潜在投资者也有可能支付过高的溢价。

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