我们认为河南豫光金铅股份有限公司（SHSE:600531）的债务存在一定风险

沃伦-巴菲特有句名言：'波动性远非风险的同义词'。 因此，聪明的投资者似乎知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 重要的是，河南豫光金铅股份有限公司（Henan Yuguang Gold&Lead Co.(SHSE:600531) 确实有债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

债务何时成为问题？

一般来说，只有当公司无法通过融资或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 虽然这种情况并不常见，但我们经常看到负债公司因为贷款人迫使其以低价融资而永久性地稀释股东。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 在研究债务水平时，我们首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

查看我们对河南豫光金铅股份有限公司的最新分析

河南豫光金铅（集团）有限公司有多少债务？

如下图所示，截至 2024 年 3 月底，河南豫光黄金铅业有限公司的债务为人民币 86.6 亿元，高于一年前的人民币 73.4 亿元。点击图片查看详情。 另一方面，该公司拥有 20.2 亿人民币现金，净债务约为 66.4 亿人民币。

河南豫光金铅股份有限公司的负债情况

从最新的资产负债表中我们可以看到，河南豫光金铅股份有限公司有 96.5 亿日元人民币的负债在一年内到期，还有 15.8 亿日元人民币的负债在一年后到期。 与此相抵，该公司有 20.2 亿日元的现金和 9.504 亿日元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多出 82.6 亿日元。

鉴于这一赤字实际上高于该公司 72.0 亿人民币的市值，我们认为股东真的应该像父母看着孩子第一次骑自行车一样，关注河南豫光金铅（集团）有限公司的债务水平。 如果该公司必须迅速清理资产负债表，那么股东们很可能会遭受大规模的资产稀释。

我们使用两个主要比率来了解债务水平与盈利的关系。第一个是净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），第二个是息税前利润（EBIT）覆盖利息支出（简称利息覆盖率）的倍数。 因此，我们既要考虑有折旧和摊销费用的债务，也要考虑无折旧和摊销费用的债务。

河南豫光金铅股份有限公司的净债务与息税折旧及摊销前利润（EBITDA）比率为 5.8，可以说该公司确实有大量债务。 不过，其利息覆盖率为 6.0，相当强劲，这是一个好迹象。 值得注意的是，河南豫光金铅的息税前盈利（EBIT）比埃隆-马斯克（Elon Musk）还要高，比去年增长了247%。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但河南豫光金铅（集团）有限公司的盈利将影响资产负债表在未来的表现。 因此，如果您想更多地了解河南豫光金铅（集团）股份有限公司的盈利情况，不妨看看它的长期盈利趋势图。

但我们最后的考虑因素也很重要，因为公司不能用纸面上的利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 因此，我们显然需要看看息税前盈利是否带来了相应的自由现金流。 在过去三年里，河南豫光金铅股份有限公司的自由现金流总计出现了大量负值。 毫无疑问，投资者期待这种情况在适当的时候得到扭转，但这显然意味着该公司使用债务的风险更大。

我们的观点

从表面上看，河南豫光金铅股份有限公司的净债务与息税折旧及摊销前利润（EBITDA）之比让我们对该股持怀疑态度，而其息税折旧及摊销前利润（EBIT）与自由现金流之比，也不比一年中最繁忙的夜晚空无一人的餐馆更诱人。 但至少，它在息税前盈利（EBIT）增长方面还算不错，这一点令人鼓舞。 纵观全局，我们清楚地看到，河南豫光金铅有限公司的债务使用正在给公司带来风险。 如果一切顺利，这应该会提高回报率，但反过来说，债务会增加永久性资本损失的风险。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 例如，河南豫光金铅股份有限公司（Henan Yuguang Gold&LeadLtd）就有 两个警示信号 （ 还有一个让我们有点不舒服） ，我们认为您应该了解一下。

当然，如果你是那种喜欢购买没有债务负担的股票的投资者，那就不要犹豫，今天就来发现我们的独家净现金增长股票列表吧。

对本文有反馈意见？对内容有疑问？请 直接与我们 联系 。 或者，发送电子邮件至 editorial-team (at) simplywallst.com。

本文由 Simply Wall St 撰写，属一般性文章。我们仅根据历史数据和分析师预测，采用公正的方法提供评论，我们的文章无意作为财务建议。本文不构成买卖任何股票的建议，也不考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意，我们的分析可能不包括最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 不持有所提及的任何股票。