中农发种业集团 (SHSE:600313) 是一项风险投资吗？

沃伦-巴菲特有句名言：'波动性远非风险的同义词'。 因此，聪明的投资者似乎知道，在评估一家公司的风险程度时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 重要的是，中农发种业集团股份有限公司（SHSE:600313.SH）是一家以种业为主业的公司。(中农发种业集团股份有限公司（SHSE:600313）确实背负着债务。 但更重要的问题是：这些债务会带来多大的风险？

为什么债务会带来风险？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，那么企业就会任由贷款人摆布。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低廉的价格发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 在研究债务水平时，我们首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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中农发种业集团的净负债是多少？

点击下图可以查看更多细节，从图中可以看出，截至 2024 年 3 月，中农发种业集团的债务为 3.195 亿人民币，比一年前的 2.306 亿人民币有所增加。 但另一方面，它也拥有 14.6 亿人民币的现金，净现金头寸为 11.4 亿人民币。

中农发种业集团的负债情况

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到中农发种业集团在 12 个月内到期的负债为 13 亿日元人民币，12 个月后到期的负债为 5.392 亿日元人民币。 与这些债务相抵消的是 14.6 亿人民币的现金和价值 6.059 亿人民币的 12 个月内到期的应收账款。 因此，该公司的流动资产实际上比负债总额多出2.289 亿日元。

这一盈余表明，中农发种业集团的资产负债表比较保守，消除债务可能并不困难。 简而言之，中农发种业集团的现金多于债务这一事实表明，它可以安全地管理其债务。

好在中农发种业集团的负担并不太重，因为其息税前盈利（EBIT）比去年下降了 25%。 就偿还债务而言，收益下降并不比含糖汽水对健康更有帮助。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但我们不能完全孤立地看待债务，因为中农发种业集团需要盈利来偿还债务。 因此，在考虑债务问题时，绝对值得关注盈利趋势。点击这里查看互动快照。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 虽然中农发种业集团的资产负债表上有净现金，但它将息税前盈利（EBIT）转换为自由现金流的能力仍然值得一看，这有助于我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 最近三年，中农发种业集团的自由现金流占息税前利润的 64%，考虑到自由现金流不包括利息和税项，这一比例接近正常水平。 这种自由现金流使公司在适当的时候能够很好地偿还债务。

总结

虽然调查一家公司的债务情况总是明智之举，但在这种情况下，中农发种业集团拥有 11.4 亿人民币的净现金，资产负债表看起来也不错。 因此，我们并不担心中农发种业集团的债务使用问题。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 例如 - 中农发种业集团有 两个警示信号 ，我们认为您应该注意。

归根结底，关注那些没有净债务的公司通常会更好。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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