云南云天化股份有限公司刚刚未实现盈利--但分析师已更新其模型

对于云南云天化股份有限公司（SHSE:600096）来说，这将是一段艰难的时期。(云南云天化股份有限公司（SHSE:600096）一周前发布了一些令人失望的年度业绩，这可能会对市场如何看待该股产生显著影响。 云南云天化的营收和法定每股收益（EPS）分别为 690 亿元人民币和 2.47 元人民币，分别低于分析师预期的 3.3% 和 8.0%。 结果公布后，分析师更新了他们的盈利模式，我们很想知道他们是否认为公司的前景发生了重大变化，还是一切照旧。 我们认为，看看分析师对明年的最新（法定）盈利后预测，读者会觉得很有意思。

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考虑到最新的业绩，八位分析师对云南云天化的最新共识是 2024 年收入为 715 亿人民币。如果实现这一目标，则意味着过去 12 个月的收入将合理增长 3.5%。 每股收益预计将增长 5.5%，达到 2.60 人民币。 然而，在最新财报发布之前，分析师预计 2024 年的收入为 733 亿日元，每股收益（EPS）为 2.87 日元。 很明显，在最新财报发布后，悲观情绪抬头，导致收入前景疲软，每股收益预期也略有下调。

因此，分析师将目标价下调 11% 至 24.81 日元也就不足为奇了。 看看分析师的预期范围，评估一下离群观点与平均值之间的差异，也会有所启发。 最乐观的云南云天化分析师将目标价定为每股人民币 27.94 元，而最悲观的分析师则将目标价定为人民币 22.50 元。 尽管如此，如此小的估计范围表明，分析师们对公司的价值已经有了相当好的认识。

这些估计值很有意思，但在与云南云天化的过往业绩和同行业公司的业绩进行比较时，可以用一些更宽泛的笔触来描述这些预测值。我们要强调的是，云南云天化的收入增长预计将放缓，到 2024 年底的预测年增长率为 3.5%，远低于过去五年的历史年增长率 7.8%。 相比之下，分析师覆盖范围内的该行业其他公司的收入年增长率预计为 17%。 考虑到增长放缓的预测，云南云天化的增长速度显然也将低于其他行业参与者。

底线

最重要的一点是，分析师下调了每股收益预期，这表明在这些业绩发布后，市场情绪明显下降。 不幸的是，他们也下调了收入预期，而我们的数据显示，与更广泛的行业相比，该公司表现不佳。即便如此，每股收益对于企业的内在价值还是更为重要。 由于分析师们似乎对最新业绩并不放心，导致对云南云天化未来估值的估计降低，因此该公司的一致目标价大幅下降。

有鉴于此，我们不会太快对云南云天化下结论。长期盈利能力比明年的利润更重要。 我们对云南云天化的预测一直持续到2026年，您可以在我们的平台上免费查看。

我们并不想对云南云天化说太多，但我们也发现了云南云天化需要注意的两个警示信号。

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