江苏晨兴磷化（SHSE:600078）是一项风险投资吗？

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 由此看来，聪明人都知道，在评估一家公司的风险程度时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 与许多其他公司一样，江苏晨兴磷化有限公司（SHSE:600078）也是如此。(SHSE:600078) 也在利用债务。 但更重要的问题是：债务会带来多大的风险？

什么情况下债务是危险的？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 虽然这种情况并不常见，但我们经常看到负债公司因为贷款人迫使其以低价融资而永久性地稀释股东。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务进行了合理的管理，并且对自身有利。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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江苏晨兴磷化的债务情况如何？

如下所示，截至 2024 年 3 月，江苏晨兴磷化的债务为 15.6 亿人民币，低于上一年的 17.4 亿人民币。 不过，该公司还有 5.861 亿人民币的现金，因此其净债务为 9.745 亿人民币。

江苏晨兴磷化的资产负债表健康状况如何？

最新的资产负债表数据显示，江苏晨兴磷化一年内到期的负债为 16.5 亿日元人民币，一年后到期的负债为 15.2 亿日元人民币。 与此相抵，该公司有 5.861 亿人民币的现金和 8.209 亿人民币的应收账款在 12 个月内到期。 因此，其负债比现金和（短期）应收账款之和多出 17.6 亿日元。

这一赤字并不严重，因为江苏晨兴磷化的市值为 47.7 亿人民币，因此如果有必要，它可能会筹集足够的资金来支撑其资产负债表。 但我们一定要密切关注其债务带来过多风险的迹象。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但江苏晨兴磷化的盈利情况将影响资产负债表在未来的表现。 因此，如果您想进一步了解江苏晨兴的盈利情况，不妨看看它的长期盈利趋势图。

在过去的 12 个月里，江苏晨兴磷化的息税前利润（EBIT）出现亏损，收入下降至 30 亿人民币，降幅达 30%。 这至少让我们感到紧张。

谨防上当受骗

江苏晨兴磷化收入的下降固然让人心潮澎湃，但其息税前利润（EBIT）的亏损就更不吸引人了。 具体来说，息税前利润亏损为 1,900 万人民币。 看到这一点，再回想一下资产负债表上的负债，相对于现金而言，我们认为该公司拥有任何债务都是不明智的。 因此，我们认为该公司的资产负债表有些紧张，尽管还没有到无法修复的地步。 例如，我们不希望看到去年 8,800 万人民币的亏损重演。 同时，我们认为该股风险很大。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 例如，我们发现了 江苏晨兴磷化的一个警示信号 ，您应该注意。

归根结底，关注那些没有净债务的公司通常会更好。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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