C&S PaperLtd（SZSE:002511）为何能负责任地管理债务？

沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动远非风险的同义词。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 重要的是，中山纸业股份有限公司（SZSE:002511）确实有债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

债务何时成为问题？

当企业无法通过自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来轻松履行这些义务时，债务和其他负债就会成为企业的风险。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债务，就会破产。 虽然这种情况并不常见，但我们经常会看到负债公司永久性地稀释股东，因为贷款人迫使他们以低廉的价格筹集资金。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 在考虑企业使用多少债务时，首先要把现金和债务放在一起看。

查看我们对 C&S PaperLtd 的最新分析

C&S PaperLtd 的债务是多少？

如下所示，截至 2023 年 9 月底，C&S PaperLtd 的债务为 10.2 亿日元人民币，高于一年前的 2.015 亿日元。点击图片查看详情。 但另一方面，它也拥有 16.2 亿日元的现金，净现金为 5.976 亿日元。

C&S PaperLtd 的负债情况

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到 C&S PaperLtd 在 12 个月内到期的负债为 34.8 亿日元人民币，12 个月后到期的负债为 1.228 亿日元人民币。 与此相抵，该公司有 16.2 亿日元的现金和 10.4 亿日元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款之和多出 9.489 亿日元。

当然，C&S PaperLtd 的市值为 112 亿日元人民币，因此这些负债可能是可控的。 不过，我们认为值得关注其资产负债表的实力，因为它可能会随着时间的推移而发生变化。 虽然 C&S PaperLtd 有值得注意的负债，但它的现金也多于债务，因此我们相信它能安全地管理其债务。

事实上，C&S PaperLtd 的优势在于其债务水平较低，因为在过去 12 个月里，其息税前盈利（EBIT）下降了 60%。 说到偿还债务，收益下降的作用并不比含糖汽水对健康的作用大。 分析债务时，资产负债表显然是重点。 但最终，企业未来的盈利能力将决定 C&S PaperLtd 是否能随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

但我们最后的考虑因素也很重要，因为公司不能用纸面利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 C&S PaperLtd 的资产负债表上可能有净现金，但我们仍有必要了解该公司如何将息税前盈利（EBIT）转化为自由现金流，因为这将影响其对债务的需求和管理债务的能力。 在过去三年里，C&S PaperLtd 产生的自由现金流实际上超过了息税前利润。 这种强劲的现金流就像一只穿着大黄蜂装的小狗一样让我们感到温暖。

总结

虽然关注公司的负债总额总是明智之举，但 C&S PaperLtd 拥有 5.976 亿日元的净现金还是让人非常欣慰。 它的自由现金流为 4.36 亿人民币，是息税前利润的 110%，这给我们留下了深刻印象。 因此，我们对 C&S PaperLtd 的债务使用没有任何意见。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 这些风险可能很难发现。每家公司都有，我们发现了 C&S PaperLtd 的 3 个警示信号 ，您应该了解一下。

总而言之，有时关注那些甚至不需要负债的公司会更容易一些。读者现在就可以免费获取一份净负债为零的成长股名单。

对本文有反馈意见？对内容有疑问？请 直接与我们 联系 。 或者，发送电子邮件至 editorial-team (at) simplywallst.com。

本文由 Simply Wall St 撰写，属一般性文章。我们仅根据历史数据和分析师预测，采用公正的方法提供评论，我们的文章无意作为财务建议。本文不构成买卖任何股票的建议，也不考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意，我们的分析可能不包括最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 不持有上述任何股票。