广州红棉智汇科技创新有限公司（SZSE:000523）盈利状况良好

广州弘量智汇科技创新股份有限公司（SZSE:000523）最近的财报没有带来任何惊喜，股价在过去一周里没有变化。 我们做了一些调查，认为投资者忽略了基本数据中一些令人鼓舞的因素。

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近距离观察红棉智汇科技创新（广州）有限公司的盈利情况

在高级财务学中，用来衡量公司如何将报表利润转化为自由现金流（FCF）的关键比率是应计比率（来自现金流）。 通俗地说，该比率是从净利润中减去自由现金流，再除以公司在此期间的平均运营资产。 你可以把现金流应计比率看作 "非 FCF 利润比率"。

因此，负的应计比率对公司来说是正数，而正的应计比率则是负数。 虽然应计比率高于零并不值得关注，但我们认为，当一家公司的应计比率相对较高时，还是值得注意的。 引用 Lewellen 和 Resutek 在 2014 年发表的一篇论文，"应计比率较高的公司未来的盈利能力往往较低"。

在截至 2023 年 12 月的 12 个月内，广州红棉智汇科技创新有限公司的应计比率为-0.33。 因此，其法定收益大大低于其自由现金流。 事实上，在过去 12 个月中，该公司报告的自由现金流为 3.71 亿人民币，远高于其报告的 7480 万人民币利润。 考虑到广州弘棉智汇科技创新有限公司上一同期的自由现金流为负值，3.71 亿人民币的前十二个月业绩似乎是朝着正确方向迈出的一步。 然而，我们可以看到，最近的一项税收优惠以及不寻常项目影响了其法定利润，因此也影响了其应计比率。

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异常项目如何影响利润？

广州弘棉智汇科技创新有限公司的利润在过去 12 个月中因价值 4,600 万人民币的非正常项目而减少，这有助于其产生较高的现金转换率，非正常项目反映了这一点。 如果不寻常项目包括非现金费用，我们就会看到很高的应计比率，而这正是本案的情况。 不寻常项目导致公司损失利润的情况绝非好事，但从好的方面看，情况可能会很快得到改善。 我们在分析全球绝大多数上市公司时发现，重大异常项目往往不会重复出现。 鉴于这些细列项目被认为是不寻常的，这也就不足为奇了。 在截至 2023 年 12 月的 12 个月中，广州弘棉智汇科技创新有限公司的不寻常项目支出很大。 因此，我们可以推测，不寻常项目使其法定利润大幅下降。

不寻常的税收情况

从应计比率来看，我们注意到广州弘棉智汇科技创新有限公司从税收优惠中获利，为利润贡献了 3,700 万人民币。 这当然有点不寻常，因为公司缴纳税款比获得税收优惠更为常见！ 获得税收优惠本身显然是件好事。 而且，鉴于公司去年亏损，税收优惠似乎有可能证明公司现在希望从过去的税收损失中找到价值。 不过，我们的数据表明，税收优惠会暂时提高记账当年的法定利润，但随后利润可能会回落。 如果税收优惠不再出现，我们预计其法定利润水平会下降，至少在没有强劲增长的情况下是这样。

我们对广州红棉智汇科技创新有限公司利润表现的看法

总之，红棉智汇科技创新（广州）有限公司的应计比率和非正常项目都表明，其法定利润可能是合理保守的，但税收优惠的存在可能会以一种不会持续的方式夸大数字。 基于这些因素，我们认为广州弘棉智汇科技创新有限公司的盈利潜力至少像看上去那么好，甚至可能更好！ 因此，如果你想深入研究这只股票，考虑它所面临的任何风险至关重要。 在进行分析时，我们发现红棉智汇科技创新（广州）有限公司有一个警示信号，忽视它是不明智的。

我们对红棉智汇科技创新（广州）有限公司的研究主要集中在某些因素上，这些因素会使其盈利看起来比实际情况更好。它以优异的成绩通过了审核。 但是，如果你能够把注意力集中在细枝末节上，总会有更多的发现。 例如，许多人认为高股本回报率表明企业经济状况良好，而另一些人则喜欢 "跟着钱走"，寻找内部人士购买的股票。 虽然您可能需要做一些研究，但您可能会发现这份免费的 高股本回报率公司集锦或 这份内部人士正在购买的股票清单非常有用。

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