为什么买入拉芳中国有限公司 (SHSE:603630) 并不合理？

拉芳中国有限公司(SHSE:603630) 股票将在 4 天后进行除息交易。 通常，除息日是股权登记日的前一个工作日，股权登记日是公司确定有资格收取股息的股东的日期。 除息日是一个需要注意的重要日期，因为在这个日期或之后购买股票可能意味着在记录日期没有显示的延迟结算。 因此，您可以在 6 月 17 日之前购买拉芳中国有限公司的股票，以获得该公司将于 6 月 17 日支付的股息。

公司即将派发的股息为每股人民币 0.23 元，这是继过去 12 个月公司向股东派发每股人民币 0.23 元股息之后的又一次派息。 从去年的分红总额来看，拉芳中国有限公司目前的股价为人民币 11.51 元，追踪收益率为 2.0%。 对于长期持有者来说，股息是投资回报的主要来源，但前提是股息必须持续支付。 我们需要看到股息是否被盈利所覆盖，以及股息是否在增长。

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股息通常从公司盈利中支付。如果一家公司支付的股息超过了利润，那么股息可能是不可持续的。 拉芳中国有限公司派发的股息占其盈利的 92%，这超出了我们可以接受的范围，除非有缓解的情况。 尽管如此，即使是高盈利公司，有时也可能无法产生足够的现金来支付股息，这就是为什么我们应该经常检查现金流是否足以支付股息。 幸运的是，该公司去年支付的股息仅占其自由现金流的 26%。

我们很高兴地看到，虽然拉芳中国有限公司的股息未能很好地被利润所覆盖，但至少从现金角度来看，股息是可以承受的。 不过，如果该公司继续支付如此高比例的利润，一旦业务变差，股息可能会面临风险。

点击这里查看拉芳中国在过去12个月中派发了多少利润。

盈利和股息一直在增长吗？

从分红的角度来看，盈利缩水的企业很棘手。 如果盈利大幅下降，公司可能被迫削减股息。 因此，读者就会明白，为什么我们对拉芳中国在过去五年中每股收益每年下降 14% 感到担忧。 归根结底，当每股收益下降时，可以支付股息的蛋糕就会缩小。

许多投资者在评估一家公司的股息表现时，都会评估其股息支付随着时间的推移发生了多大变化。 在过去七年中，拉芳中国有限公司平均每年提高股息约 8.3%。 在盈利缩水的情况下，要想支付更高的股息，唯一的办法就是支付更大比例的利润，从资产负债表中支出现金，或者借钱。 拉芳中国有限公司的分红比例已经很高，如果没有盈利增长，我们很怀疑未来的分红是否会有大幅增长。

总结

从分红的角度来看，投资者应该购买还是回避拉芳中国有限公司？ 一家公司的盈利在下降，却要支付 92% 的利润，这并不是一个很好的组合，这可能意味着股息在未来有被削减的风险。 然而，现金支付率却低得多--从股息的角度看是个好消息--这让我们不禁要问，为什么收入和现金流之间会如此不匹配。 从股息的角度来看，这并不是最有吸引力的提议，我们可能会暂时放弃这家公司。

话虽如此，如果你在关注这只股票时并不太在意股息，那么你仍然应该了解拉芳中国有限公司所涉及的风险。 为此，您应该了解我们发现的拉芳中国有限公司的4 个警告信号 （其中 1 个有点令人担忧）。

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