欧普照明LTD (SHSE:603515)可轻松承担更多债务

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 当我们考虑一家公司的风险有多大的时候，我们总是喜欢看它使用债务的情况，因为债务过多会导致破产。 我们可以看到，欧普照明有限公司（SHSE:603515）确实在业务中使用了债务。 但真正的问题是，这些债务是否会给公司带来风险。

为什么债务会带来风险？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，企业不得不以低价筹集新的股本，从而永久性地稀释股东。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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欧普照明的债务是多少？

您可以点击下图查看历史数据，它显示欧普照明在 2024 年 3 月的债务为 1.564 亿日元，低于一年前的 2.432 亿日元。 不过，该公司有 53.9 亿日元的现金可以抵消，因此净现金为 52.3 亿日元。

欧普照明的负债情况

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到欧普照明 LTD 在 12 个月内到期的负债为 26.8 亿日元人民币，12 个月后到期的负债为 7,660 万日元人民币。 与之相抵，该公司拥有 53.9 亿日元的现金和 6.174 亿日元的 12 个月内到期的应收账款。 因此，该公司的流动资产比负债总额多32.5 亿日元。

这一盈余表明，欧普照明利用债务的方式似乎既安全又保守。 鉴于其短期流动资金充足，我们认为它与贷款人之间不会有任何问题。 简而言之，欧普照明LTD的现金多于债务这一事实，可以说很好地说明了它能够安全地管理债务。

另一个好迹象是，欧普照明在十二个月内已将息税前盈利（EBIT）提高了 23%，从而更容易偿还债务。 在分析债务水平时，资产负债表显然是起点。 但决定欧普照明未来能否保持健康的资产负债表的，是未来的收益，而不是任何东西。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务；会计利润并不能解决这个问题。 虽然欧普照明的资产负债表上有净现金，但仍值得看看它将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的能力，以帮助我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 让所有股东感到高兴的是，欧普照明在过去三年中产生的自由现金流实际上超过了息税前盈利。 这种强劲的现金流就像一只穿着大黄蜂装的小狗，让我们感到温暖。

总结

虽然调查一家公司的债务总是明智之举，但欧普照明（Opple LightingLTD）拥有 52.3 亿日元的净现金和漂亮的资产负债表。 最重要的是，公司将息税前利润的 109% 转化为自由现金流，带来了 9.32 亿日元人民币。 那么，欧普照明的债务会带来风险吗？在我们看来并非如此。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 例如，我们发现了欧普照明LTD的一个警示信号，您在投资前应该注意。

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