江西天心药业（SHSE:603235）疲软的盈利可能只揭示了全貌的一部分

上周，江西天心药业股份有限公司（SHSE:603235）发布了一份乏善可陈的财报。(上周，江西天心药业股份有限公司（SHSE:603235）的股价并没有下跌。 我们认为，投资者担心的是财报背后的一些弱点。

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近距离观察江西天心药业的盈利情况

许多投资者都没听说过现金流应计比率，但它实际上是衡量一家公司在特定时期的利润与自由现金流（FCF）之间关系的一个有用指标。 通俗地说，这个比率是从净利润中减去自由现金流，再除以公司在此期间的平均运营资产。 你可以把现金流应计比率看作 "非 FCF 利润比率"。

因此，负的应计比率对公司来说是正数，而正的应计比率则是负数。 虽然应计比率高于零并不值得关注，但我们认为，当一家公司的应计比率相对较高时，还是值得注意的。 这是因为一些学术研究表明，高应计比率往往会导致利润降低或利润增长放缓。

江西天心药业截至 2024 年 3 月的应计比率为 0.23。 因此，我们可以推断，其自由现金流远不足以覆盖法定利润。 事实上，该公司去年的自由现金流为 5100 万人民币，远低于其 5.148 亿人民币的法定利润。 毫无疑问，江西天心药业的股东们都希望其自由现金流能在明年反弹，因为在过去的十二个月里，它的自由现金流一直在下降。

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我们对江西天心药业利润表现的看法

江西天心药业去年的利润并没有转化为自由现金流，一些投资者可能会认为这是相当不理想的。 正因为如此，我们认为江西天心药业的法定利润可能优于其基本盈利能力。 另一个坏消息是，去年其每股收益有所下降。 本文的目的是评估我们能在多大程度上依靠法定利润来反映公司的潜力，但还有很多问题需要考虑。 有鉴于此，除非我们对风险有透彻的了解，否则我们不会考虑投资一只股票。 这就是一个例子：我们发现了江西天心药业的 3 个警示信号，您应该引起注意，其中 2 个坏男孩不容忽视。

本说明只探讨了揭示江西天心药业利润本质的一个因素。 但是，如果你有能力专注于细枝末节，总会有更多的发现。 例如，许多人认为高股本回报率表明企业经济状况良好，而另一些人则喜欢 "跟着钱走"，寻找内部人士购买的股票。 因此，您不妨看看这份免费的 高股本回报率公司集锦，或者 这份内部人士正在购买的股票清单。

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