上海飞乐声学有限公司 (SHSE:600651) 是否在冒险使用债务？

有人说，作为投资者，考虑风险的最佳方式是波动性，而不是债务，但沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 我们注意到，上海飞乐音响有限公司（SHSE:600651）的资产负债表上确实有债务。 但更重要的问题是：这些债务会带来多大的风险？

债务何时成为问题？

一般来说，只有当公司无法通过融资或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，公司不得不低价筹集新股本，从而永久性地稀释股东。 当然，债务的好处在于它通常代表着廉价资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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上海飞乐声学有限公司的债务是多少？

您可以点击下图查看更多详情，该图显示，截至 2023 年 9 月底，上海飞乐声学有限公司的债务为 9.175 亿人民币，比一年前的 12.1 亿人民币有所减少。 然而，其资产负债表显示其持有 10.5 亿日元的现金，因此其实际拥有 1.355 亿日元的净现金。

上海飞乐声学有限公司的资产负债表有多健康？

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到上海飞乐声学有限公司有 10.2 亿日元的负债在 12 个月内到期，还有 7.63 亿日元的负债在 12 个月后到期。 与此相抵，该公司拥有 105 亿日元的现金和 8.281 亿日元的 12 个月内到期的应收账款。 因此，该公司的流动资产比负债总额多出 9,690 万日元。

这种情况表明，上海飞乐声学有限公司的资产负债表看起来相当稳健，因为其负债总额与流动资产几乎相等。 因此，这家市值 80 亿人民币的公司不太可能缺乏现金，但仍值得关注其资产负债表。 简而言之，上海飞乐声学有限公司现金多于债务的事实，可以说很好地说明了它能够安全地管理债务。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但我们不能孤立地看待债务，因为上海飞乐声学有限公司需要盈利来偿还债务。 因此，在考虑债务问题时，绝对值得关注盈利趋势。点击这里查看互动快照。

去年，上海飞乐声学有限公司出现了息税前亏损，收入缩水 61%，降至 20 亿人民币。 这至少让我们感到紧张。

上海飞乐声学有限公司的风险有多大？

尽管上海飞乐声学有限公司在过去十二个月中出现了息税前利润（EBIT）亏损，但其法定利润为 1200 万人民币。 因此，如果考虑到该公司拥有净现金和法定利润，那么至少在短期内，该股的风险可能并不像看上去那么大。 由于去年的收入增长平平，我们并不特别看好该股的投资机会。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 我们发现了 上海飞乐声学有限公司 的 一个警示信号 ，了解这些信号应该成为您投资过程的一部分。

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