上海家化联合股份有限公司（SHSE:600315）似乎在合理使用债务

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 '当我们考虑一家公司的风险有多大的时候，我们总是喜欢看它使用债务的情况，因为债务过多会导致毁灭。 重要的是，上海家化联合股份有限公司（Shanghai Jahwa United Co.(上海家化联合股份有限公司（SHSE:600315）确实背负着债务。 但更重要的问题是：这些债务会带来多大的风险？

债务会带来什么风险？

债务可以帮助企业，直到企业难以用新资本或自由现金流偿还债务。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低廉的价格发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 当然，债务可以成为企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 我们在研究债务水平时，首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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上海家化联合的净债务是多少？

您可以点击下图查看更多细节，该图显示，截至 2023 年 9 月底，上海家化联合的债务为人民币 5.312 亿元，比一年前的人民币 7.114 亿元有所减少。 然而，其资产负债表显示其持有 34.9 亿人民币现金，因此其实际拥有 29.5 亿人民币净现金。

上海家化联合的负债情况

最新的资产负债表数据显示，上海家化联合一年内到期的负债为 32.9 亿日元人民币，一年后到期的负债为 11.8 亿日元人民币。 与之相抵消的是，该公司有 34.9 亿人民币的现金和 12.6 亿人民币的应收账款在 12 个月内到期。 因此，该公司的流动资产实际上比负债总额多出2.678 亿日元。

这一盈余表明，上海家化联合的资产负债表比较保守，消除债务并不困难。 简而言之，上海家化联合拥有净现金，因此可以说它没有沉重的债务负担！

如果管理层不能避免去年息税前盈利（EBIT）减少 22% 的情况再次发生，那么上海家化联合的债务负担是否沉重就变得至关重要了。 盈利下降（如果这种趋势继续下去）最终会使适度的债务变得相当危险。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但最终，上海家化联合的未来盈利能力将决定其资产负债表能否随着时间的推移而增强。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 上海家化联合的资产负债表上可能有净现金，但我们仍有必要了解该公司如何将息税前盈利（EBIT）转化为自由现金流，因为这将影响其对债务的需求和管理债务的能力。 让所有股东感到高兴的是，上海家化联合在过去三年中产生的自由现金流实际上超过了息税前利润。 这种强劲的现金转化率让我们像 Daft Punk 演唱会上的观众一样兴奋。

总结

虽然调查一家公司的债务情况总是明智之举，但上海家化联合拥有 29.5 亿日元的净现金，资产负债表看起来也不错。 最重要的是，公司将息税前利润 100% 转换为自由现金流，带来了-1 100 万人民币的收益。 因此，我们对上海家化联合的债务使用并不担心。 在分析债务时，资产负债表显然是重点。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 例如，我们发现了上海家化联合足球俱乐部的一个警示信号，您在投资之前应该注意。

总而言之，有时关注那些甚至不需要负债的公司会更容易一些。读者现在就可以100%免费获取净负债为零的成长股名单。

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