宁波天一医疗器械股份有限公司（SZSE:301097）"贫血 "的盈利状况可能比你想象的更糟

宁波天一医疗器械股份有限公司（SZSE:301097）近期疲软的财报并未引起股价大幅波动。 我们的分析表明，除了疲软的利润数据，投资者还应该注意到数据中的其他一些潜在弱点。

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放大宁波天一医疗器械的收益

财迷们都知道，现金流应计比率是评估公司自由现金流（FCF）与利润匹配程度的关键指标。 要获得应计比率，我们首先要从一个时期的利润中减去 FCF，然后用这个数字除以该时期的平均运营资产。 该比率向我们展示了一家公司的利润比其 FCF 高出多少。

因此，当一家公司的应计比率为负数时，实际上是一件好事，但如果应计比率为正数，则是一件坏事。 这并不意味着我们应该担心正的应计比率，但值得注意的是应计比率相当高的情况。 这是因为一些学术研究表明，高应计比率往往会导致利润降低或利润增长放缓。

在截至 2024 年 3 月的 12 个月中，宁波天一医疗器械公司的应计比率为 0.24。 因此，我们可以推断，其自由现金流远远不足以支付法定利润。 去年，该公司的自由现金流实际为负1.05 亿人民币，而上述利润为 5520 万人民币。 由于去年的自由现金流为负值，我们认为一些股东可能会怀疑今年 1.05 亿日元的现金消耗是否意味着高风险。 然而，这并不是需要考虑的全部。 应计比率至少部分反映了异常项目对法定利润的影响。

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异常项目如何影响利润？

考虑到应计比率，宁波天一医疗器械的利润在过去 12 个月中因价值 460 万人民币的非正常项目而增加，这并不令人过于惊讶。 不可否认，较高的利润通常会让我们感到乐观，但我们更希望利润是可持续的。 我们对全球大多数上市公司进行了统计，发现非正常项目通常都是一次性的。 鉴于这些增长被描述为 "不寻常"，这也在意料之中。 如果宁波天一医疗器械公司不能再次看到这种贡献，那么在其他条件相同的情况下，我们预计其今年的利润将会下降。

我们对宁波天一医疗器械利润表现的看法

宁波天一医疗器械的应计比率较低，但其利润确实因非正常项目而有所增长。 考虑到这一点，我们认为宁波天一医疗器械的利润可能给人留下了其可持续盈利水平过于丰厚的印象。 因此，尽管盈利质量很重要，但考虑宁波天一医疗器械目前面临的风险也同样重要。 为此，我们发现了4 个警示信号（其中 2 个不容忽视！），您在购买宁波天一医疗器械的任何股票前都应加以注意。

在这篇文章中，我们研究了许多可能损害利润数字实用性的因素，并得出了谨慎的结论。 不过，还有很多其他方法可以让你对一家公司的看法有所参考。 有些人认为，高股本回报率是优质企业的良好标志。 因此，您不妨看看这本免费的 高股本回报率公司大全，或 这份内部人士正在购买的股票清单。

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