创景科技（SZSE:300358）是否负债过多？

沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动远非风险的同义词。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 我们可以看到，创景科技有限公司（SZSE:300358）确实在业务中使用了债务。 但是，股东们是否应该担心它的债务使用呢？

什么情况下债务是危险的？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，那么企业就会任由贷款人摆布。 如果情况变得非常糟糕，贷款人就会控制企业。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，企业不得不以低价筹集新的股本，从而永久性地稀释股东。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 我们在研究债务水平时，首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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特鲁京科技背负多少债务？

您可以点击下图查看更多细节，图中显示，截至 2023 年 9 月，特鲁金科技的债务为 6.642 亿人民币，比一年前的 3.729 亿人民币有所增加。 但它也有 7.436 亿人民币的现金可以抵消，这意味着它有 7940 万人民币的净现金。

创景科技的资产负债表有多健康？

根据最近一次报告的资产负债表，创景科技在 12 个月内到期的负债为 58.6 亿日元人民币，12 个月后到期的负债为 7.177 亿日元人民币。 与此相抵，该公司有 7.436 亿日元的现金和 24.9 亿日元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 33.4 亿日元。

相对于 55.5 亿日元的市值而言，这是一个巨大的杠杆。 这表明，如果公司急需充实其资产负债表，股东将被严重稀释。 尽管负债累累，但创景科技拥有净现金，因此可以说其债务负担并不沉重！

事实上，特锐金科技的优势在于债务水平低，因为在过去的 12 个月里，其息税前盈利（EBIT）下降了 43%。 当一家公司的盈利下滑时，它有时会发现与贷款人的关系变差了。 在分析债务时，资产负债表显然是重点。 但是，决定特鲁金技术能否在未来保持健康资产负债表的最重要因素是未来的收益。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

但我们最后的考虑因素也很重要，因为公司不能用纸面上的利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 虽然特锐敬科技的资产负债表上有净现金，但仍值得看看它将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的能力，以帮助我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 在过去三年中，特锐金科技创造的自由现金流占息税前利润的 9.1%，表现平平。 对我们来说，如此低的现金转化率会让我们对其偿债能力产生疑虑。

总结

虽然创景科技的负债确实多于流动资产，但它也拥有 7940 万人民币的净现金。 因此，尽管我们看到了一些需要改进的地方，但我们并不太担心创景科技的资产负债表。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 例如，特锐金科技就有 4 个警示信号 （ 还有一个不容忽视） ，我们认为您应该了解一下。

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