华东医药（SZSE:000963）是风险投资吗？

沃伦-巴菲特有句名言："波动性远非风险的同义词。 当我们考虑一家公司的风险有多高时，我们总是喜欢看它的债务使用情况，因为债务负担过重会导致破产。 我们注意到，华东医药股份有限公司（SZSE:000963）的资产负债表上确实有债务。 但股东们会担心这些债务吗？

为什么债务会带来风险？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，就只能任由贷款人摆布。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低价发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 当然，债务的好处在于它往往代表着廉价的资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代了对公司的稀释时。 在研究债务水平时，我们首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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华东医药的负债情况如何？

如下图所示，截至 2023 年 9 月，华东医药的债务为 15.4 亿人民币，低于上一年的 20.5 亿人民币。 然而，华东医药的资产负债表显示其持有 39.3 亿人民币的现金，因此其实际拥有 23.9 亿人民币的净现金。

华东医药的资产负债表有多健康？

最新的资产负债表数据显示，华东医药一年内到期的负债为 116 亿人民币，一年后到期的负债为 14.1 亿人民币。 另一方面，华东医药拥有 39.3 亿日元的现金和 103 亿日元的应收账款。 因此，该公司的流动资产比负债总额多 12 亿日元。

这种短期流动性表明，华东医药的资产负债表远未达到捉襟见肘的程度，因此可以轻松偿还债务。 简而言之，华东医药拥有的现金多于债务这一事实表明，它可以安全地管理其债务。

我们还欣喜地注意到，华东医药去年的息税前利润（EBIT）增长了 19%，这使其债务负担更容易处理。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但最终，企业未来的盈利能力将决定华东医药能否随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，不妨看看这份免费的分析师盈利预测报告。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务，会计利润并不能满足要求。 虽然华东医药的资产负债表上有净现金，但仍值得看看它将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的能力，以帮助我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 在过去三年中，华东医药产生了相当于息税前利润 62% 的强劲自由现金流，与我们的预期相差无几。 这些冷冰冰的现金意味着它可以在需要时减少债务。

总结

虽然我们同情那些对债务感到担忧的投资者，但你应该记住，华东医药拥有 23.9 亿人民币的净现金，流动资产多于负债。 而且它去年的息税前利润增长了 19%，给我们留下了深刻印象。 因此，我们不认为华东医药的债务使用存在风险。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 请注意， 华东医药 在我们的投资分析中显示了 一个警示信号， 您应该了解...

当然，如果您是那种喜欢购买没有债务负担的股票的投资者，那么不要犹豫，今天就来了解我们的独家净现金增长股票列表。

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