中美史克（SZSE:000028）是一项风险投资吗？

有人说，作为投资者，考虑风险的最佳方式是波动性，而不是债务，但沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 因此，聪明的投资者似乎知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 我们可以看到，中国雅阁医药股份有限公司（China National Accord Medicines Corporation Ltd.(SZSE:000028) 在其业务中确实使用了债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

为什么债务会带来风险？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，那么它就只能任由贷款人摆布。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低价发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务进行了合理的管理，而且对自身有利。 我们在研究债务水平时，首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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中美雅阁医药集团的债务有多少？

您可以点击下图查看更多详情。下图显示，截至 2024 年 3 月，中国雅阁医药公司的债务为 48.7 亿人民币，比一年前的 43.7 亿人民币有所增加。 不过，该公司有 57.2 亿人民币的现金可以抵消，因此净现金为 8.560 亿人民币。

中美史克的资产负债表有多健康？

从最新的资产负债表中我们可以看到，中美史克药业一年内到期的负债为人民币 277 亿元，一年后到期的负债为人民币 23.8 亿元。 另一方面，它拥有 57.2 亿人民币的现金和价值 253 亿人民币的一年内到期应收账款。 因此，该公司的流动资产实际上比负债总额多出9.470 亿日元。

这种短期流动性表明，中国雅阁医药公司很可能可以轻松偿还债务，因为其资产负债表远远没有达到捉襟见肘的程度。 简而言之，中美雅阁药业拥有的现金多于债务这一事实表明，它可以安全地管理其债务。

但故事的另一面是，中国雅阁药业去年的息税前利润下降了 4.8%。 这种下降如果持续下去，显然会使债务更难处理。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但最终，企业未来的盈利能力将决定中国雅阁药业能否长期巩固其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份免费的分析师盈利预测报告感兴趣。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 中国雅阁药业的资产负债表上可能有净现金，但我们仍然有必要了解该公司如何将息税前利润（EBIT）转化为自由现金流，因为这将影响其对债务的需求和管理债务的能力。 在过去三年中，中国雅阁医药公司的自由现金流达到了息税前盈利（EBIT）的 86%，高于我们通常的预期。 这使它在偿还债务方面处于非常有利的地位。

总结

虽然调查一家公司的债务情况总是明智之举，但在这种情况下，中美雅阁医药拥有 8.560 亿人民币的净现金，而且资产负债表看起来也不错。 最重要的是，公司将息税前利润的 86% 转化为自由现金流，带来了 18 亿人民币。 因此，我们不认为中美史克药业使用债务有什么风险。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 例如，我们发现了中美雅阁医药公司的一个警示信号，您在投资前应加以注意。

综上所述，如果您对快速增长且资产负债表稳健的公司更感兴趣，那么请立即查看我们的净现金增长型股票列表。

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