对 SWS Hemodialysis Care (SHSE:688410) 业绩的担忧

SWS 血液透析护理有限公司（SWS Hemodialysis Care Co.(SHSE:688410)的业绩表现稳健，但股价走势却不如我们预期。 我们认为，这是由于投资者的目光超越了法定利润，而关注他们所看到的。

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近距离观察 SWS 血液透析护理公司的盈利情况

权责发生制比率是衡量公司将利润转化为自由现金流（FCF）的一个重要财务比率。通俗地说，该比率是从净利润中减去自由现金流，再除以公司在此期间的平均运营资产。 你可以把现金流的应计比率看作 "非 FCF 利润比率"。

这意味着负的应计比率是件好事，因为它表明公司带来的自由现金流比其利润所显示的要多。 这并不意味着我们应该担心正的应计比率，但值得注意的是应计比率相当高的情况。 值得注意的是，有一些学术证据表明，高应计比率一般来说对近期利润是个坏兆头。

截至 2024 年 3 月，SWS Hemodialysis Care 的应计比率为 1.19。 从统计学角度看，这对未来的盈利确实是个不利因素。 事实上，在此期间，该公司没有产生任何自由现金流。 在过去的 12 个月里，该公司的自由现金流实际上是负的，尽管有上述 1.541 亿日元的利润，但还是流出了 1.01 亿日元。 我们看到，一年前的 FCF 为 2.92 亿人民币，因此 SWS Hemodialysis Care 至少在过去能够产生正的 FCF。 对 SWS 血液透析护理公司的股东来说，一个利好因素是其去年的应计比率明显提高，这让我们有理由相信，该公司未来的现金转化率可能会恢复到更高水平。 如果情况确实如此，股东应期待今年的现金流相对于利润有所改善。

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我们对 SWS 血液透析护理公司利润表现的看法

正如我们已经明确指出的，我们对 SWS 血液透析护理公司没有用自由现金流来支持去年的利润有点担心。 因此，我们认为 SWS 血液透析护理公司的潜在盈利能力很可能低于其法定利润。 但好的一面是，在过去三年中，其每股收益的增长速度非常惊人。 本文的目的是评估我们能在多大程度上依靠法定盈利来反映公司的潜力，但还有很多问题需要考虑。 因此，如果你想更深入地研究这只股票，考虑它所面临的任何风险是至关重要的。 例如，我们发现 SWS Hemodialysis Care 有两个警示信号（其中一个不容忽视！），值得您在进一步分析前加以注意。

本说明只探讨了一个能揭示 SWS Hemodialysis Care 公司利润性质的因素。 但是，还有很多其他方法可以让你对一家公司的看法有所了解。 例如，许多人认为高股本回报率表明企业经济状况良好，而另一些人则喜欢 "跟着钱走"，寻找内部人士购买的股票。 因此，您不妨看看这本免费的 高股本回报率公司集，或 这份内部人士正在购买的股票清单。

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