上海微创医疗科技股份有限公司（SHSE:688351）的业绩令人质疑

上海微创医疗科技股份有限公司（SHSE:688351）最近公布了强劲的财报，但我们并没有看到它的股价大涨。 我们决定深入了解一下，我们认为投资者可能会担心我们发现的几个令人担忧的因素。

查看我们对上海微创医疗科技股份有限公司的最新分析

近距离观察上海微创医疗科技有限公司的盈利情况

权责发生制比率是衡量一家公司将利润转化为自由现金流（FCF）情况的一个重要财务比率。通俗地说，该比率是从净利润中减去自由现金流，再除以公司在此期间的平均运营资产。 这个比率告诉我们，一家公司有多少利润不是由自由现金流支持的。

因此，负的应计比率对公司来说是正面的，而正的应计比率则是负面的。 虽然应计比率为正并不是什么问题，因为这表明公司有一定水平的非现金利润，但应计比率过高却可以说是一件坏事，因为这表明纸面利润与现金流不匹配。 引用 Lewellen 和 Resutek 2014 年发表的一篇论文，"应计比率较高的企业未来的盈利能力往往较低"。

截至 2024 年 3 月的一年中，上海微港 EP MedTech 的应计比率为 0.26。 因此，我们知道它的自由现金流明显低于法定利润，这几乎不是一件好事。 去年，该公司的自由现金流实际为负6000 万人民币，而上述利润为 1920 万人民币。 我们还注意到，上海微创医疗技术有限公司去年的自由现金流实际上也是负的，因此我们可以理解股东对其 6000 万人民币的流出感到困扰。 然而，需要考虑的还不止这些。 我们可以看到，不寻常项目影响了其法定利润，因此也影响了应计比率。

这可能会让你怀疑分析师对未来盈利能力的预测。 幸运的是，您可以点击这里查看一张互动图表，根据他们的估计来描绘未来的盈利能力。

非正常项目对利润的影响

考虑到应计比率，上海微创医疗科技有限公司的利润在过去 12 个月中因价值 2,600 万人民币的非正常项目而增加，这并不令人过于惊讶。 虽然利润增加总是好事，但非正常项目的巨大贡献有时会打击我们的热情。 我们在分析全球绝大多数上市公司时发现，重大异常项目往往不会重复出现。 毕竟，这正是会计术语的含义。 上海微创医疗科技有限公司截至 2024 年 3 月的利润中，非正常项目的贡献相当大。 在其他条件相同的情况下，这很可能会使法定利润不能很好地反映基本盈利能力。

我们对上海微港医疗科技有限公司利润表现的看法

上海微港EP MedTech的应计比率较低，但其利润确实受到了不寻常项目的推动。 基于上述原因，我们认为，敷衍地看一看上海微港爱普医疗科技有限公司的法定利润，可能会让它的基本面看起来比实际情况更好。 有鉴于此，除非我们对风险有透彻的了解，否则我们不会考虑投资一只股票。 在 Simply Wall St，我们发现了上海微创医疗科技股份有限公司的一个警告信号，我们认为它们值得你注意。

在这篇文章中，我们研究了许多可能损害利润数字实用性的因素，并持谨慎态度。 不过，还有很多其他方法可以让你对一家公司的看法有所参考。 有些人认为，高股本回报率是优质企业的良好标志。 虽然您可能需要做一些研究，但您可能会发现这份免费的 高股本回报率公司集锦或 这份内部人士正在购买的股票清单很有用。

对本文有反馈意见？对内容有疑问？请 直接与我们 联系 。 或者，发送电子邮件至 editorial-team (at) simplywallst.com。

本文由 Simply Wall St 撰写，属一般性文章。我们仅根据历史数据和分析师预测，采用公正的方法提供评论，我们的文章无意作为财务建议。本文不构成买卖任何股票的建议，也不考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意，我们的分析可能不包括最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 不持有上述任何股票。