欣华医疗器械有限公司 (SHSE:600587) 的资产负债表健康吗？

伯克希尔-哈撒韦公司查理-芒格支持的外部基金经理李路毫不讳言地说："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 我们注意到欣旺达医疗器械股份有限公司（Shinva Medical Instrument Co.(SHSE:600587)的资产负债表上确实有债务。 但股东们是否应该担心它的债务使用呢？

债务何时成为问题？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，企业不得不以低价筹集新的股本，从而永久性地稀释股东。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 当我们考虑一家公司的债务使用时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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Shinva Medical InstrumentLtd 有多少债务？

您可以点击下图查看历史数据，但它显示，2023 年 12 月，Shinva Medical InstrumentLtd 的债务为 10.4 亿日元人民币，低于一年前的 11.4 亿日元人民币。 不过，该公司有 32.9 亿日元的现金可以抵消，因此净现金为 22.5 亿日元。

欣华医疗器械有限公司的负债情况

从最新的资产负债表中我们可以看到，Shinva Medical InstrumentLtd 有 75.2 亿日元的负债在一年内到期，还有 3.533 亿日元的负债在一年后到期。 与这些债务相抵消的是 32.9 亿日元的现金以及价值 23.5 亿日元的应收账款，这些账款将在 12 个月内到期。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 22.3 亿日元。

这一赤字并不算太坏，因为欣华医疗器械有限公司的市值为 997 亿日元人民币，因此如果有必要，也许可以筹集到足够的资金来支撑其资产负债表。 但是，我们一定要警惕其债务带来过多风险的迹象。 尽管新万医疗器械有限公司的负债值得注意，但它拥有净现金，因此可以说它的债务负担并不重！

此外，Shinva Medical InstrumentLtd 去年的息税前利润增长了 17%，进一步提高了其管理债务的能力。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但是，未来的收益才是决定欣华医疗器械有限公司能否在未来保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师盈利预测的免费报告感兴趣。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 虽然Shinva Medical InstrumentLtd的资产负债表上有净现金，但仍值得看看它将息税前盈利（EBIT）转换为自由现金流的能力，以帮助我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 在过去的三年里，Shinva Medical InstrumentLtd 产生的自由现金流占息税前利润的 97%，非常强劲，超过了我们的预期。 这使它在偿还债务方面处于非常有利的地位。

总结

虽然新万医疗器械有限公司的负债确实多于流动资产，但它也拥有 22.5 亿日元的净现金。 它的自由现金流为 4.94 亿日元人民币，占息税前利润的 97%，给我们留下了深刻印象。 因此，我们不认为欣华医疗器械有限公司使用债务有什么风险。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中--远非如此。 为此，你应该注意 我们在Shinva Medical InstrumentLtd发现的 1个警示信号 。

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