新疆西部牧业股份有限公司（SZSE:300106）暴涨 28%，但风险与回报并存

新疆西部牧业股份有限公司（SZSE:300106）的股东无疑会高兴地看到股价在上个月反弹了 28%，尽管它仍在努力弥补最近的损失。 但并非所有股东都会感到高兴，因为在过去 12 个月中，该公司股价仍下跌了 23%，令人非常失望。

即使股价大幅飙升，但新疆西部牧业目前 1.2 倍的市销率（或 "P/S"）与中国食品行业 1.6 倍的市销率中位数相比，仍显得相当 "中庸"。 虽然这可能不会引起人们的注意，但如果市销率不合理，投资者可能会错失潜在的机会或忽视即将到来的失望。

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新疆西部牧业的近期表现如何？

举例来说，新疆西部牧业去年的收入有所下降，这一点也不理想。 可能是许多人期望该公司在未来一段时间内将令人失望的收入表现抛诸脑后，这使得市盈率没有下降。 如果您喜欢该公司，至少会希望是这样，这样您就有可能在它不太被看好时买入一些股票。

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收入预测是否与市盈率相匹配？

有一个固有的假设，即一家公司的市盈率（如新疆西部牧业的市盈率）应该与同行业相匹配才算合理。

在回顾去年的财务数据时，我们沮丧地发现该公司的收入下降了 4.1%。 即便如此，令人钦佩的是，与三年前相比，尽管过去 12 个月的收入累计增长了 73%。 因此，尽管股东们更希望公司继续保持增长势头，但他们肯定会对中期收入增长率表示欢迎。

这与其他行业形成了鲜明对比，后者预计明年将增长 16%，大大低于公司近期的中期年化增长率。

根据这些信息，我们发现新疆西部牧业的市盈率与同行业相当接近。 这可能是因为大多数投资者不相信该公司能保持近期的增长率。

我们能从新疆西部牧业的市盈率中学到什么？

新疆西部牧业的股价已大幅上涨，目前其市盈率已回到行业中位数的范围内。 我们认为，市销率的作用主要不是作为估值工具，而是衡量当前投资者的情绪和未来预期。

考虑到新疆西部牧业过去三年的收入增长高于当前的行业前景，我们并不十分看好该公司的市销率与整个行业保持一致。 当我们看到强劲的收入和高于行业的增长速度时，我们只能假设潜在的风险可能会给市盈率带来压力。 看来有些人确实预计到了收入的不稳定性，因为近期这种中期状况的持续通常会对股价产生提振作用。

尽管如此，请注意 新疆西部牧业在 我们的投资分析 中出现了一个警告信号 ，你应该了解一下。

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