桂林海味食品（SZSE:002956）的利润似乎存在质量问题

桂林海味食品股份有限公司（SZSE:002956）近期强劲的财报并未对股价产生太大影响。 我们认为，这是因为投资者的目光超越了法定利润，而关注他们所看到的。

查看我们对桂林海味食品的最新分析

细看桂林杉杉食品的盈利情况

许多投资者都没听说过现金流应计比率，但它实际上是衡量一家公司在一定时期内利润与自由现金流（FCF）支持程度的有用指标。 要获得应计比率，我们首先要从某一时期的利润中减去 FCF，然后用这一数字除以该时期的平均运营资产。 你可以把现金流的应计比率看作 "非 FCF 利润比率"。

因此，当一家公司的应计比率为负数时，实际上是一件好事，但如果应计比率为正数，则是一件坏事。 虽然应计比率高于零并不值得关注，但我们认为，当一家公司的应计比率相对较高时，还是值得注意的。 这是因为一些学术研究表明，高应计比率往往会导致利润降低或利润增长放缓。

桂林海味食品公司截至 2024 年 3 月的应计比率为 0.22。 因此，我们可以推断，其自由现金流远远不足以支付法定利润。 去年，该公司的自由现金流实际为负1,300 万人民币，而上述利润为 1.212 亿人民币。 值得注意的是，桂林海味食品公司一年前的自由现金流为正 8,700 万人民币，因此至少他们过去曾做到过。

这可能会让你想知道分析师对未来盈利能力的预测。 幸运的是，您可以点击这里查看一张互动图表，根据他们的估计，描绘出未来的盈利能力。

我们对桂林杉杉食品公司利润表现的看法

桂林杉杉食品去年的利润并没有转化为自由现金流，一些投资者可能会认为这是相当不理想的。 因此，在我们看来，桂林杉杉食品的真实基本盈利能力可能低于其法定利润。 好消息是，去年其每股收益略有增长。 本文的目的是评估我们在多大程度上可以依靠法定利润来反映公司的潜力，但还有很多问题需要考虑。 有鉴于此，除非我们对风险有透彻的了解，否则我们不会考虑投资一只股票。 例如，我们发现了桂林海味食品公司的 2 个警示信号（其中 1 个让我们有点不舒服），你应该对此有所了解。

本说明只探讨了一个能揭示桂林杉杉食品利润性质的因素。 但是，如果你能够专注于细枝末节，总会有更多的发现。 有些人认为，高股本回报率是优质企业的良好标志。 因此，您不妨看看这份免费的 高股本回报率公司集锦，或者 这份内部人士正在购买的股票清单。

对本文有反馈意见？对内容有疑问？请 直接与我们 联系 。 或者，发送电子邮件至 editorial-team (at) simplywallst.com。

本文由 Simply Wall St 撰写，属一般性文章。我们仅根据历史数据和分析师预测，采用公正的方法提供评论，我们的文章无意作为财务建议。本文不构成买卖任何股票的建议，也不考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意，我们的分析可能不包括最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 不持有上述任何股票。