道道全粮油股份有限公司（SZSE:002852）稳健的盈利已被保守地计算在内

股东们似乎对道道全粮油股份有限公司（SZSE:002852）上周发布的稳健盈利报告感到满意。 深入分析这些数字，我们发现除了主要的利润数字外，还有几个令人鼓舞的因素。

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放大道道全粮油有限公司的收益

许多投资者没有听说过现金流权责发生制比率，但它实际上是衡量一家公司在特定时期的利润是否得到自由现金流（FCF）支持的有用指标。 通俗地说，该比率是从净利润中减去自由现金流，再除以公司在此期间的平均运营资产。 该比率向我们展示了公司利润超过 FCF 的程度。

这意味着负的应计比率是件好事，因为它表明公司带来的自由现金流比其利润所显示的要多。 这并不意味着我们应该担心正的应计比率，但值得注意的是应计比率相当高的情况。 这是因为一些学术研究表明，高应计比率往往会导致利润下降或利润增长放缓。

截至 2024 年 3 月的 12 个月内，道道全粮油有限公司的应计比率为-1.13。 因此，其法定收益大大低于其自由现金流。 也就是说，该公司在此期间产生了 38 亿日元的自由现金流，使其 4 170 万日元的报告利润相形见绌。 道道全粮油有限公司的自由现金流在去年有所改善，这在总体上是好事。 话虽如此，但故事还不止这些。 应计比率至少部分反映了异常项目对法定利润的影响。

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非正常项目如何影响利润？

在过去 12 个月中，道道全粮油有限公司的利润因价值 1.05 亿人民币的非正常项目而减少，这有助于其实现高现金转换率，非正常项目反映了这一点。 如果不寻常项目包括非现金费用，我们就会看到很高的应计比率，这正是本案的情况。 不寻常项目导致公司损失利润的情况并不乐观，但从好的方面看，情况可能会很快好转。 我们研究了数千家上市公司，发现非正常项目往往是一次性的。 鉴于这些项目被认为是不寻常的，这也就不足为奇了。 如果道道全粮油有限公司不再出现这些不寻常支出，那么在其他条件相同的情况下，我们预计其明年的利润将会增加。

我们对道道全粮油有限公司利润表现的看法

总之，从道道全粮油有限公司的应计比率和非正常项目来看，其法定盈利可能比较保守。 基于这些因素，我们认为道道全粮油有限公司的潜在盈利潜力与法定利润看起来一样好，甚至可能更好！ 如果您想更深入地了解道道全粮油有限公司，您还可以了解一下它目前面临的风险。 举例来说：我们发现了您应该注意的道道全粮油有限公司的 4 个警告信号，其中 1 个可能很严重。

我们对道道全粮油有限公司的研究主要集中在某些可能使其盈利看起来比实际更好的因素上。它以优异的成绩通过了审查。 但是，还有很多其他方法可以让你对一家公司的看法有所了解。 有些人认为，高股本回报率是优质企业的良好标志。 虽然您可能需要做一些研究，但您可能会发现这份免费的 高股本回报率公司集锦或 这份内部人士正在购买的股票清单很有用。

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