这四项指标表明河南双汇投资发展有限公司（SZSE:000895）合理使用债务

沃伦-巴菲特有句名言：'波动性远非风险的同义词'。 看来聪明人都知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 我们可以看到，河南双汇投资发展股份有限公司（Henan Shuanghui Investment & Development Co.(深证成指：000895）在业务中确实使用了债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

债务何时成为问题？

当企业无法通过自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来轻松履行这些义务时，债务和其他负债就会成为企业的风险。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 虽然这种情况并不常见，但我们经常看到负债公司因贷款人迫使其以低价融资而永久性稀释股东。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务进行了合理的管理，而且对自身有利。 我们在研究债务水平时，首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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河南双汇投资发展有限公司有多少债务？

如下所示，截至 2024 年 3 月底，河南双汇投资发展有限公司的债务为 120 亿日元，高于一年前的 110 亿日元。点击图片查看详情。 不过，该公司有 95.5 亿人民币的现金可以抵消，因此净债务约为 24.6 亿人民币。

河南双汇投资发展有限公司的负债情况

最新的资产负债表数据显示，河南双汇投资发展有限公司有 176 亿人民币的负债将在一年内到期，另有 13.8 亿人民币的负债将在一年后到期。 与这些债务相抵消，该公司有 95.5 亿人民币的现金以及价值 9.876 亿人民币的应收账款将在 12 个月内到期。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 84.3 亿日元。

鉴于河南双汇投资发展有限公司拥有 863 亿人民币的庞大市值，很难相信这些负债会构成多大威胁。 尽管如此，我们仍应继续关注其资产负债表，以防其发生恶化。

为了衡量一家公司的债务相对于其收益的大小，我们会计算其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBITDA），以及未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBIT）除以利息支出（利息保障倍数）。 这样，我们既考虑了债务的绝对数量，也考虑了为债务支付的利率。

河南双汇投资发展有限公司的债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）的比率很低，仅为 0.31。 但最酷的是，在过去一年里，该公司收到的利息实际上比支付的利息还要多。 因此可以说，它处理债务的能力就像铁板烧厨师处理烹饪一样出色。 但故事的另一面是，河南双汇投资发展有限公司去年的息税前盈利（EBIT）下降了 5.0%。 这种下降如果持续下去，显然会使债务更加难以承受。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但最终，企业未来的盈利能力将决定河南双汇投资发展有限公司能否随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份免费的分析师盈利预测报告感兴趣。

但我们最后的考虑也很重要，因为公司不能用纸面上的利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 因此，我们不妨看看息税前盈利中有多少是由自由现金流支持的。 最近三年，河南双汇投资发展有限公司的自由现金流占息税前利润的 37%，低于我们的预期。 这种微弱的现金转化率增加了处理负债的难度。

我们的观点

好消息是，河南双汇投资发展有限公司用息税前利润支付利息支出的能力令我们欣喜不已，就像毛茸茸的小狗对蹒跚学步的孩子一样。 但说实话，我们觉得它的息税前利润增长率确实有点削弱了这种印象。 综上所述，河南双汇投资发展有限公司似乎可以轻松应对当前的债务水平。 当然，虽然这种杠杆作用可以提高股本回报率，但也带来了更大的风险，因此值得密切关注。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 请注意， 河南双汇投资发展有限公司 在我们的投资分析中显示了 一个警告信号， 您应该了解...

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