我们认为南巢食品集团（上海）有限公司（SHSE:605339）能够继续偿还债务

有人说，作为投资者，考虑风险的最佳方式是波动性，而不是债务，但沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 看来聪明人都知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 与许多其他公司一样，南洲食品集团（上海）有限公司（SHSE:605339）也是一家破产公司。(SHSE:605339) 也在利用债务。 但更重要的问题是：债务会带来多大的风险？

债务何时成为问题？

当企业无法通过自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来轻松履行这些义务时，债务和其他负债就会给企业带来风险。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债务，就会破产。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低廉的价格发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 当然，债务可以成为企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 我们在研究债务水平时，首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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南洲食品集团（上海）背负多少债务？

如下图所示，截至 2023 年 9 月，南洲食品集团（上海）的债务为 3.202 亿人民币，与前一年基本持平。您可以点击图表查看更多细节。 但它也有 17.8 亿日元的现金可以抵消，这意味着它有 14.6 亿日元的净现金。

南洲食品集团（上海）的资产负债表有多强？

最新的资产负债表数据显示，南洲食品集团（上海）一年内到期的负债为 7.648 亿人民币，一年后到期的负债为 6,740 万人民币。 另一方面，它拥有 17.8 亿人民币的现金和价值 1.840 亿人民币的一年内到期的应收账款。 因此，该公司的流动资产实际上比负债总额多113 亿日元。

很高兴看到南洲食品集团（上海）的资产负债表上有充足的流动资金，这表明其对负债进行了保守的管理。 由于其净资产状况良好，因此不太可能与贷款人发生问题。 简而言之，南洲食品集团（上海）拥有净现金，因此可以说它没有沉重的债务负担！

如果管理层不能避免去年息税前盈利（EBIT）减少 48% 的情况再次发生，那么债务负担的轻重对南洲食品集团（上海）来说可能就变得至关重要了。 当一家公司的盈利下滑时，它有时会发现与贷款人的关系变差了。 分析债务时，资产负债表显然是重点。 但不能完全孤立地看待债务，因为南洲食品集团（上海）需要盈利来偿还债务。 因此，在考虑债务问题时，绝对值得关注盈利趋势。点击这里查看互动快照。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 南侨食品集团（上海）的资产负债表上可能有净现金，但我们仍有必要了解该公司如何将息税前盈利（EBIT）转化为自由现金流，因为这将影响其对债务的需求和管理债务的能力。 最近三年，南洲食品集团（上海）的自由现金流占息税前利润的 70%，考虑到自由现金流不包括利息和税项，这一比例基本正常。 这种自由现金流使公司在适当的时候有能力偿还债务。

总结

虽然调查一家公司的债务情况总是明智之举，但在这种情况下，南洲食品集团（上海）拥有 14.6 亿人民币的净现金，资产负债表看起来也不错。 它的自由现金流为 2.84 亿人民币，占息税前利润的 70%，给我们留下了深刻印象。 因此，我们对南洲食品集团（上海）的债务使用并不担心。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 例如，我们发现了南洲食品集团（上海）的 2 个警示信号，您在投资前应加以注意。

归根结底，最好关注那些没有净债务的公司。您可以访问我们的此类公司（均有利润增长记录）特别列表。这是免费的。

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