部分股东对金徽酒股份有限公司（SHSE:603919）的市盈率感到不安

在中国，市盈率（或 "市净率"）的中位数接近 29 倍，因此你可以原谅自己对金徽酒股份 有限公司（SHSE:603919）27.3 倍的市盈率无动于衷。 不过，不加解释地忽视市盈率也不是明智之举，因为投资者可能会忽视一个明显的机会或一个代价高昂的错误。

金徽酒公司近期的盈利增长优于大多数其他公司，表现相对较好。 一种可能是，市盈率之所以适中，是因为投资者认为这种强劲的盈利表现可能会逐渐减弱。 如果你喜欢这家公司，就会希望情况不是这样，这样你就有可能在它还不太被看好的时候买入一些股票。

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金徽酒公司的增长趋势如何？

有一个固有的假设，即一家公司的市盈率（如金徽酒公司的市盈率）应该与市场相匹配，这样才算合理。

如果我们回顾一下去年的盈利增长情况，该公司的盈利增长达到了惊人的 24%。 然而，这还不够，最近三年的每股收益累计下降了 6.0%，令人非常不快。 因此，不幸的是，我们不得不承认，在这段时间里，该公司的盈利增长并不理想。

展望未来，据 11 位关注该公司的分析师估计，未来三年的年增长率应为 18%。 这大大低于大盘 25% 的年增长率预测。

根据这些信息，我们发现金徽酒公司的市盈率与市场相当接近。 显然，该公司的许多投资者并不像分析师所指出的那样看跌，他们现在并不愿意抛售股票。 如果市盈率下降到更符合增长前景的水平，这些股东可能会让自己未来失望。

主要启示

一般来说，我们倾向于限制市盈率的使用，以确定市场对公司整体健康状况的看法。

我们对金徽酒业分析师预测的研究表明，其较低的盈利前景对市盈率的影响并没有我们预测的那么大。 当我们看到盈利前景疲软，增长速度低于市场时，我们就会怀疑股价有下跌的风险，从而使适度的市盈率降低。 除非这些情况有所改善，否则很难接受这些价格是合理的。

在采取下一步行动之前，您应该了解我们发现的金徽酒公司的 1 个警告信号。

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