江苏景芝酒业股份有限公司 (SHSE:603369) 是风险投资吗？

沃伦-巴菲特有句名言："波动性远非风险的同义词。 当我们考虑一家公司的风险有多大的时候，我们总是喜欢看它使用债务的情况，因为债务过多会导致毁灭。 我们注意到江苏金六福酿酒股份有限公司（SHSE:603369）的债务情况。(SHSE:603369)的资产负债表上确实有债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

债务何时成为问题？

债务是帮助企业发展的一种工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，那么企业就会任由贷款人摆布。 如果情况变得非常糟糕，贷款人就会控制企业。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，企业不得不以低价筹集新的股本，从而永久性地稀释股东。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务进行合理的管理--对自身有利。 在考虑一家企业使用多少债务时，首先要做的是将其现金和债务放在一起看。

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江苏金六福酿酒有限公司的净负债是多少？

您可以点击下图查看更多详情，该图显示，截至 2023 年 9 月，江苏金六福酿酒有限公司的债务为 11 亿日元人民币，比一年前的 4 亿日元有所增长。 但另一方面，它也拥有 75.4 亿人民币的现金，净现金头寸为 64.4 亿人民币。

江苏金六福啤酒股份有限公司的负债情况

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到江苏金六福酿酒有限公司在 12 个月内到期的负债为 71.8 亿日元人民币，12 个月后到期的负债为 1.866 亿日元人民币。 另一方面，该公司有现金人民币 75.4 亿元和价值人民币 1.346 亿元的应收账款将在一年内到期。 因此，该公司的流动资产实际上比负债总额多出3.096 亿日元。

这种情况表明，江苏金六福酿酒有限公司的资产负债表看起来相当稳健，因为其负债总额与流动资产几乎相等。 因此，虽然很难想象这家市值 683 亿人民币的公司正在为现金而苦苦挣扎，但我们仍然认为值得关注其资产负债表。 简而言之，江苏景芝酒业有限公司拥有净现金，因此可以说它的债务负担并不重！

同样积极的是，江苏景芝酒厂有限公司去年的息税前盈利（EBIT）增长了 26%，这将使其在未来更容易偿还债务。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但最终，企业未来的盈利能力将决定江苏金六福酿酒有限公司能否随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份免费的分析师盈利预测报告感兴趣。

最后，公司只能用冰冷的现金来偿还债务，而不是会计利润。 虽然江苏景芝酒业股份有限公司的资产负债表上有净现金，但仍值得看看它将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的能力，以帮助我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 在过去三年中，江苏景芝酒业股份有限公司产生了相当于息税前利润 54% 的强劲自由现金流，与我们的预期差不多。 这些自由现金流为公司在适当的时候偿还债务创造了有利条件。

总结

虽然我们同情那些认为债务令人担忧的投资者，但您应该记住，江苏金六福酿酒有限公司拥有 64.4 亿人民币的净现金，流动资产多于负债。 而且它去年的息税前利润增长了 26%，给我们留下了深刻印象。 因此，我们不认为江苏金六福酿酒有限公司的债务使用存在风险。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 然而，并非所有投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 为此，您应该了解 我们发现的江苏景芝酒业股份有限公司的 两个警告信号 （其中一个有点令人不快）。

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