我们认为，山东新国药健康食品股份有限公司（SHSE:603182）面临的问题远不止盈利下滑这么简单

山东中粮保健食品股份有限公司（SHSE:603182）最近发布的财报表现疲软，但并未引起股价大幅波动。 但是，我们认为投资者应该注意一些可能令人担忧的潜在因素。

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对照山东老字号保健食品的收益分析现金流

财务人员都知道，现金流应计比率是评估公司自由现金流（FCF）与利润匹配程度的关键指标。 应计比率是从给定期间的利润中减去 FCF，然后用结果除以该期间公司的平均运营资产。 该比率向我们展示了一家公司的利润超出其 FCF 的程度。

因此，负的应计比率对公司来说是正面的，而正的应计比率则是负面的。 虽然应计比率高于零并不值得关注，但我们认为，当一家公司的应计比率相对较高时，还是值得注意的。 引用 Lewellen 和 Resutek 在 2014 年发表的一篇论文，"应计比率较高的公司未来的盈利能力往往较低"。

在截至 2023 年 12 月的 12 个月内，山东中粮保健食品有限公司的应计比率为 0.35。 因此，我们可以推断，其自由现金流远不足以覆盖法定利润，这表明我们在重视法定利润之前可能要三思而后行。 在过去的 12 个月里，该公司的自由现金流实际上为负值，尽管有上述 1.101 亿日元的利润，但还是流出了 1.17 亿日元。 不过我们看到，一年前的自由现金流为 6,400 万人民币，因此山东华莱士健康食品有限公司至少在过去能够产生正的自由现金流。

注意：我们总是建议投资者检查资产负债表的实力。点击这里查看我们对山东华领健康食品有限公司的资产负债表分析。

我们对山东星际健康食品有限公司利润表现的看法

正如上文所述，我们认为山东华领健康食品有限公司的盈利没有得到自由现金流的支持，这可能会引起一些投资者的担忧。 因此，我们认为山东华领保健食品有限公司的法定利润可能无法反映其潜在的盈利能力，并可能给投资者留下过于积极的印象。 但至少，投资者可以从过去三年每股收益每年 12% 的增长中得到一些安慰。 当然，我们对公司盈利的分析还仅仅停留在表面，我们还可以考虑利润率、预期增长和投资回报率等因素。 因此，盈利质量固然重要，但考虑山东中粮健康食品目前面临的风险也同样重要。 请注意， 在我们的投资分析中，山东中粮保健食品有限公司正显示出两个警告信号，其中一个是重大的...

本说明只探讨了一个能揭示山东华龄健康食品有限公司利润性质的因素。 但是，您还可以从很多其他方面来了解对一家公司的看法。 有些人认为高股本回报率是优质企业的良好标志。 因此，您不妨看看这本免费的 高股本回报率公司大全，或 这份内部人士正在购买的股票清单。

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