上海博莱士食品科技有限公司 (SHSE:603170) 的利润可能无法揭示根本问题

上海博莱士食品科技有限公司（SHSE:603170）健康的利润数据并没有给投资者带来任何惊喜。 我们认为，除了法定利润数字外，股东们还注意到了一些令人担忧的因素。

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现金流与上海博莱思食品科技有限公司盈利的对比分析

在高级财务学中，用来衡量公司如何将报告利润转化为自由现金流（FCF）的关键比率是应计比率（来自现金流）。 通俗地说，该比率是从净利润中减去自由现金流，再除以公司在此期间的平均运营资产。 你可以把现金流应计比率看作 "非 FCF 利润比率"。

因此，负的应计比率对公司来说是正数，而正的应计比率则是负数。 虽然应计比率为正并不是什么问题，它表明公司有一定水平的非现金利润，但应计比率过高可以说是一件坏事，因为它表明纸面利润与现金流不匹配。 值得注意的是，一些学术证据表明，一般来说，应计比率高对近期利润来说是个坏兆头。

在截至 2024 年 3 月的 12 个月中，上海博莱士食品科技有限公司的应计比率为 0.34。 因此，我们知道该公司的自由现金流明显低于其法定利润，这不禁让人怀疑利润数据的实际作用。 去年，该公司的自由现金流实际为负2,500 万日元，与上述 2.855 亿日元的利润形成鲜明对比。 不过，我们看到一年前的自由现金流为 1.76 亿人民币，因此上海博莱士食品科技有限公司至少在过去能够产生正的自由现金流。 话虽如此，但故事还不止这些。 我们可以看到，不寻常项目影响了其法定利润，从而影响了应计比率。

这可能会让你怀疑分析师对未来盈利能力的预测。 幸运的是，您可以点击这里查看一张互动图表，根据他们的估计来描绘未来的盈利能力。

非正常项目如何影响利润？

考虑到应计比率，上海博莱士食品科技有限公司的利润在过去 12 个月中因价值 4,600 万人民币的非正常项目而增加，这并不令人过于惊讶。 虽然利润增加总是好事，但非正常项目的巨大贡献有时会打击我们的热情。 我们在分析全球绝大多数上市公司时发现，重大异常项目往往不会重复出现。 毕竟，这正是会计术语的含义。 假定这些非正常项目在本年度不再出现，我们预计明年的利润将有所下降（在业务没有增长的情况下）。

我们对上海博莱士食品科技有限公司利润表现的看法

综上所述，上海博莱士食品科技有限公司的利润因非正常项目而得到了很好的提升，但其纸面利润与自由现金流并不匹配。 考虑到这一切，我们认为上海博莱思食品科技有限公司的利润可能给人留下了其可持续盈利水平过于丰厚的印象。 如果你想对上海博莱思食品科技有限公司进行更深入的研究，你还可以了解一下它目前面临的风险。 举例来说：我们发现上海博莱士食品科技有限公司有两个警示信号值得注意，其中一个让我们很不舒服。

在这篇文章中，我们研究了一系列可能影响利润数字实用性的因素，并得出了谨慎的结论。 但是，如果你能专注于细枝末节，总会有更多发现。 有些人认为，高股本回报率是优质企业的良好标志。 因此，您不妨看看这份免费的 高股本回报率公司合集，或者 这份内部人士正在购买的股票清单。

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