我们认为河北燕园智汇饮品 (SHSE:603156) 可以轻松应对债务问题

霍华德-马克斯（Howard Marks）说得很好，与其担心股价波动，"我担心的风险是永久亏损的可能性......我认识的每个实际投资者都担心这个问题。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 重要的是，河北养元智汇饮品股份有限公司（SHSE:603156）的资产负债率为 0.5%。(SHSE:603156) 确实有债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司面临风险。

什么时候债务是危险的？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 虽然这种情况并不常见，但我们经常会看到负债公司永久性地稀释股东，因为贷款人迫使他们以低廉的价格筹集资金。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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河北燕园智汇饮料有限公司的净负债是多少？

点击下图可以查看更多细节，该图显示，截至 2024 年 3 月，河北养元智汇饮品的债务为 11.8 亿人民币，比一年前的 6.61 亿人民币有所增加。 但另一方面，它也有 68.3 亿人民币的现金，净现金头寸为 56.5 亿人民币。

河北燕园智汇饮料有限公司的负债情况

根据最新的资产负债表，河北养元智汇饮品在 12 个月内到期的负债为 29.4 亿元人民币，12 个月后到期的负债为 1.982 亿元人民币。 另一方面，它拥有 68.3 亿人民币的现金和价值 2.628 亿人民币的一年内到期应收账款。 因此，该公司的流动资产比总负债多出 396 亿日元。

这一盈余表明，河北养元智汇饮品的资产负债表比较保守，消除债务并不困难。 简而言之，河北燕园智汇饮料有限公司的现金多于债务，这充分说明它可以安全地管理债务。

好消息是，河北养元智汇饮品公司的息税前利润在十二个月内增长了 7.0%，这应该会减轻人们对债务偿还的担忧。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但您不能完全孤立地看待债务，因为河北燕园智汇饮料有限公司需要盈利来偿还债务。 因此，如果您想更多地了解该公司的盈利情况，不妨看看该公司的长期盈利趋势图。

最后，一家公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 虽然河北养元智汇饮品的资产负债表上有净现金，但仍值得看看它将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的能力，以帮助我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 最近三年，河北养元智汇饮品的自由现金流占息税前利润的 80%，鉴于自由现金流不包括利息和税项，这一比例基本正常。 这些冷冰冰的现金意味着它可以在需要时减少债务。

总结

虽然我们同情那些认为债务令人担忧的投资者，但你应该记住，河北养元智汇饮品拥有 56.5 亿人民币的净现金，流动资产多于负债。 它的自由现金流高达 17 亿人民币，占息税前利润的 80%，给我们留下了深刻印象。 那么，河北燕园智汇饮料有限公司的债务是否是一种风险呢？在我们看来并非如此。 在分析债务时，资产负债表显然是重点。 然而，并非所有投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 例如，我们发现 河北燕园智汇饮料有限公司有两个警示信号 值得您注意。

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