我们认为山东天合科技股份有限公司（SHSE:603151）面临的问题远不止盈利低迷这么简单

在山东天合基因科技股份有限公司（SHSE:603151）最近发布疲软的财报后，市场追捧该公司股票，导致股价上涨。 我们认为，股东们可能忽略了我们分析发现的一些相关因素。

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根据山东天合基因科技股份有限公司的收益分析现金流

财务人员都知道，现金流应计比率是评估公司自由现金流（FCF）与利润匹配程度的关键指标。 通俗地说，这个比率是从净利润中减去自由现金流，再除以公司在此期间的平均运营资产。 这个比率告诉我们，公司有多少利润不是由自由现金流支持的。

这意味着负应计比率是件好事，因为它表明公司带来的自由现金流比其利润所显示的要多。 这并不意味着我们应该担心正的应计比率，但值得注意的是应计比率相当高的情况。 引用 Lewellen 和 Resutek 在 2014 年发表的一篇论文，"应计比率较高的公司未来的盈利能力往往较低"。

在截至 2024 年 3 月的 12 个月内，山东天合基因科技有限公司的应计比率为 0.42。 一般来说，这预示着未来盈利能力不佳。 也就是说，在这段时间里，该公司没有产生一丝一毫的自由现金流。 尽管该公司报告的利润为 8080 万日元人民币，但自由现金流显示，该公司去年实际烧掉了 2.82 亿日元人民币。 由于去年的自由现金流为负值，我们猜想一些股东可能会怀疑今年 2.82 亿日元的现金消耗是否意味着高风险。

这可能会让你怀疑分析师对未来盈利能力的预测。 幸运的是，您可以点击这里查看一张互动图表，根据他们的估计，描绘出未来的盈利能力。

我们对山东天合基因技术有限公司盈利表现的看法

正如我们已经说得很清楚的那样，我们对山东天合基因技术有限公司没有用自由现金流来支持去年的利润有些担心。 因此，我们认为山东天合基因技术有限公司的潜在盈利能力很可能低于其法定利润。 遗憾的是，在过去 12 个月中，其每股收益有所下降。 归根结底，要想正确理解这家公司，考虑的因素不能仅限于以上几点。 因此，如果你想更深入地研究这只股票，就必须考虑它所面临的任何风险。 在研究过程中，我们发现山东天合基因科技股份有限公司存在三个警示信号（其中一个有点令人不快！），我们认为这些信号值得您充分关注。

今天，我们放大了一个数据点，以便更好地了解山东天合基因技术有限公司利润的性质。 但是，如果您能够将注意力集中在细枝末节上，总会有更多的发现。 例如，许多人认为高股本回报率表明企业经济状况良好，而另一些人则喜欢 "跟着钱走"，寻找内部人士购买的股票。 虽然您可能需要做一些研究，但您可能会发现这份免费的 高股本回报率公司集锦或 这份内部人士正在购买的股票清单非常有用。

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