琼记高科技工商控股有限公司 (SHSE:600872) 是否负债过多？

传奇基金经理李路（查理-芒格曾支持过他）曾经说过："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 '看来聪明人都知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 我们可以看到，琼基高科技工商控股有限公司（SHSE:600872）确实在业务中使用了债务。 但更重要的问题是：债务会带来多大的风险？

债务何时成为问题？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低价发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 当我们考虑一家公司如何使用债务时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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琼枝高科技工商控股有限公司的债务是多少？

您可以点击下图查看历史数据，但它显示，截至 2023 年 12 月，琼基高科技工商控股有限公司的债务为 1 亿日元人民币，比一年前有所增加。 不过，该公司有 19.9 亿日元的现金可以抵消，因此净现金为 18.9 亿日元。

永捷高科技工商控股有限公司的资产负债表有多健康？

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到，琼基高科技工商控股有限公司在 12 个月内到期的负债为 13.4 亿日元人民币，12 个月后到期的负债为 1.812 亿日元人民币。 与此相抵，该公司拥有 19.9 亿日元的现金和 9 180 万日元的应收账款，这些账款在 12 个月内到期。 因此，该公司的流动资产比负债总额多出 5.633 亿日元。

这种短期流动性表明，琼基高科技工商控股有限公司很可能可以轻松偿还债务，因为其资产负债表远远没有达到捉襟见肘的程度。 简而言之，琼枝高科工商控股有限公司的现金多于债务，可以说是其能够安全管理债务的良好迹象。

虽然琼记高科技工商控股有限公司在息税前盈利（EBIT）方面似乎并没有取得什么进展，但至少目前的盈利仍然保持稳定。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但是，未来的盈利才是决定琼记高科技工商控股有限公司能否在未来保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师盈利预测的免费报告感兴趣。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 虽然琼记高科技工商控股有限公司的资产负债表上有净现金，但仍值得看看它将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的能力，以帮助我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 在过去三年里，琼记高科技工商控股有限公司产生的自由现金流占息税前盈利（EBIT）的 82%，非常强劲，超过了我们的预期。 如果需要的话，这为它偿还债务奠定了良好的基础。

总结

虽然我们同情那些认为债务令人担忧的投资者，但您应该记住，永继高科技工商控股有限公司拥有 18.9 亿日元的净现金，流动资产多于负债。 最重要的是，公司将息税前利润的 82% 转化为自由现金流，带来了 5.7 亿日元人民币。 因此，我们认为琼记高科技工商控股有限公司的债务使用并不存在风险。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 例如，我们发现了 琼基高科技工商控股有限公司（ Jonjee Hi-Tech Industrial and Commercial HoldingLtd） 应该注意的 3 个警示信号（其中 2 个令人担忧） 。

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