万向达（SHSE:600371）的利润似乎存在质量问题

在万向达耐德股份有限公司（SHSE:600371）发布了稳健的盈利报告后，市场对其股价做出了回应。 尽管如此，我们的分析表明，仍有一些因素削弱了这些良好利润数字的基础。

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放大万向多耐德的收益

许多投资者都没有听说过现金流的应计比率，但它实际上是衡量一家公司在一定时期内的利润是否得到自由现金流（FCF）支持的有用指标。 要获得应计比率，我们首先要从某一时期的利润中减去 FCF，然后用这一数字除以该时期的平均运营资产。 这个比率告诉我们，公司有多少利润不是由自由现金流支持的。

这意味着负的应计比率是件好事，因为它表明公司带来的自由现金流比其利润所显示的要多。 这并不意味着我们应该担心正的应计比率，但值得注意的是应计比率相当高的情况。 这是因为一些学术研究表明，高应计比率往往会导致利润降低或利润增长放缓。

万向多耐德截至 2024 年 3 月的应计比率为 0.24。 不幸的是，这意味着其自由现金流大大低于报告利润。 事实上，该公司去年的自由现金流为 1300 万人民币，远低于其 6530 万人民币的法定利润。 去年，万向控股的自由现金流实际上有所下降，但明年可能会反弹，因为自由现金流通常比会计利润更不稳定。

注：我们始终建议投资者检查资产负债表的实力。点击这里查看我们对万向多耐德的资产负债表分析。

我们对万向多耐德利润表现的看法

万向多耐德去年的利润并没有多少转化为自由现金流，一些投资者可能会认为这是相当不理想的。 因此，在我们看来，万向多耐德的真实基本盈利能力实际上可能低于其法定利润。 但至少，投资者可以从过去三年每股收益每年 17% 的增长中得到一些安慰。 当然，我们对其盈利的分析还仅仅停留在表面，我们还可以考虑利润率、预测增长和投资回报率等因素。 如果您想更多地了解万向多耐德公司，那么了解它所面临的风险是非常重要的。 在进行分析时，我们发现万向多耐德有两个警示信号，忽视这些信号是不明智的。

今天，我们放大了一个数据点，以便更好地了解万向多耐德的利润性质。 但是，还有很多其他方法可以帮助您了解对一家公司的看法。 有些人认为高股本回报率是优质企业的良好标志。 虽然您可能需要做一些研究，但您可能会发现这份免费的 高股本回报率公司集锦或 这份内部人士正在购买的股票列表很有用。

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