我们认为江西卓沃能源股份有限公司（SHSE:605090）能够继续偿还债务

传奇基金经理李路（查理-芒格曾支持过他）曾经说过：'最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 当我们考虑一家公司的风险如何时，我们总是喜欢看它的债务使用情况，因为债务过多会导致公司破产。 我们可以看到，江西卓沃能源股份有限公司（SHSE:605090）确实在业务中使用了债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

为什么债务会带来风险？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债务，就会破产。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，公司不得不以低价筹集新的股本，从而永久性地稀释股东。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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江西卓沃能源的净债务是多少？

您可以点击下图查看历史数据，但它显示，截至2023年9月，江西卓沃能源拥有40.2亿人民币的债务，比一年前的18.2亿人民币有所增加。 但另一方面，它也有 65 亿人民币的现金，净现金头寸为 24.8 亿人民币。

江西卓沃能源的资产负债表有多健康？

根据最近一次报告的资产负债表，江西卓沃能源在 12 个月内到期的负债为 39.0 亿人民币，12 个月后到期的负债为 32.4 亿人民币。 另一方面，它有 65 亿人民币的现金和价值 4.399 亿人民币的一年内到期的应收账款。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多出 1.920 亿日元。

这种情况表明，江西卓沃能源的资产负债表看起来相当稳健，因为其负债总额与流动资产几乎相等。 因此，这家市值 168 亿人民币的公司不太可能缺乏现金，但仍值得关注其资产负债表。 尽管江西卓沃能源公司的负债值得注意，但它拥有净现金，因此可以说它的债务负担并不重！

此外，江西卓沃能源的息税前盈利（EBIT）在过去12个月里增长了53%，这种增长将使其更容易处理债务。 在分析债务时，资产负债表显然是重点。 但最终，企业未来的盈利能力将决定江西卓沃能源能否随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果你关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

但我们最后的考虑因素也很重要，因为公司不能用纸面利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 虽然江西卓沃能源公司的资产负债表上有净现金，但它将息税前盈利（EBIT）转换为自由现金流的能力仍然值得一看，这有助于我们了解该公司建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 最近三年，江西卓沃能源的自由现金流占息税前利润的31%，低于我们的预期。 就偿还债务而言，这并不理想。

总结

如果投资者担心江西卓沃能源的负债，我们可以理解，但它拥有 24.8 亿人民币的净现金这一事实可以让我们放心。 我们喜欢去年息税前利润同比增长 53% 的表现。 因此，我们不认为江西卓沃能源使用债务有风险。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 然而，并非所有投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 例如，我们发现了 江西卓沃能源的一个警示信号 ，你应该注意。

总而言之，有时关注那些甚至不需要负债的公司会更容易一些。读者现在就可以100%免费获取净负债为零的成长股名单。

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