江西卓沃能源（SHSE:605090）为何能负责任地管理其债务？

传奇基金经理李路（查理-芒格的支持者）曾经说过："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 '在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 我们注意到，江西卓沃能源股份有限公司（SHSE:605090）的资产负债表上确实有债务。 但更重要的问题是：这些债务会带来多大的风险？

什么时候债务是危险的？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，一种更常见（但仍然代价高昂）的情况是，公司必须以低价发行股票，永久性地摊薄股东，以支撑其资产负债表。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 当我们考虑一家公司如何使用债务时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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江西卓沃能源的净债务是多少？

您可以点击下图查看更多细节。下图显示，截至 2024 年 3 月，江西卓沃能源的债务为 40.6 亿人民币，比一年前的 36.4 亿人民币有所增加。 但另一方面，它也有 55.7 亿人民币的现金，净现金为 15.1 亿人民币。

江西卓沃能源的负债情况

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到江西卓沃能源有 31.4 亿日元的负债将在 12 个月内到期，还有 30.4 亿日元的负债将在 12 个月后到期。 与这些债务相抵消的是 55.7 亿人民币的现金，以及 11.3 亿人民币的 12 个月内到期的应收账款。 因此，该公司的流动资产实际上比负债总额多出5.156 亿日元。

这一盈余表明，江西卓沃能源的资产负债表比较保守，消除债务并不困难。 简而言之，江西卓沃能源拥有净现金，因此可以说它没有沉重的债务负担！

此外，我们很高兴地报告，江西卓沃能源公司已将其息税前利润提高了31%，从而降低了未来债务偿还的可能性。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但是，未来的盈利才是决定江西卓沃能源未来能否保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份免费的分析师盈利预测报告感兴趣。

但我们最后的考虑也很重要，因为公司不能用纸面利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 江西卓沃能源公司的资产负债表上可能有净现金，但看看该公司如何将息税前盈利（EBIT）转化为自由现金流仍然很有意思，因为这将影响其对债务的需求和管理债务的能力。 最近三年，江西卓沃能源的自由现金流占息税前盈利（EBIT）的29%，低于我们的预期。 这种微弱的现金转化率增加了处理债务的难度。

总结

虽然我们同情那些认为负债令人担忧的投资者，但你应该记住，江西卓沃能源拥有 15.1 亿人民币的净现金，流动资产多于负债。 而且它去年的息税前利润增长了 31%，给我们留下了深刻印象。 因此，我们认为江西卓沃能源使用债务的风险不大。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 然而，并非所有投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 为此，你应该了解 我们发现的江西卓沃能源的 两个警示信号 （包括一个令人担忧的信号）。

归根结底，关注那些没有净债务的公司通常会更好。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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