我们认为江西卓沃能源（SHSE:605090）盈利背后存在问题

江西卓沃能源股份有限公司（SHSE:605090）公布了强劲的利润，但股价却停滞不前。 我们做了一些调查，从细节中发现了一些令人担忧的因素。

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近距离观察江西卓沃能源的盈利情况

在高级财务学中，用来衡量公司如何将报告利润转化为自由现金流（FCF）的关键比率是应计比率（来自现金流）。 应计比率是从特定时期的利润中减去自由现金流，然后用结果除以该时期公司的平均运营资产。 你可以把现金流应计比率看作 "非 FCF 利润比率"。

这意味着负的应计比率是件好事，因为它表明公司带来的自由现金流比利润所显示的要多。 虽然应计比率为正并不是什么问题，这表明公司有一定水平的非现金利润，但应计比率过高则可能是件坏事，因为这表明纸面利润与现金流不匹配。 这是因为一些学术研究表明，高应计比率往往会导致利润降低或利润增长减少。

截至2024年3月的一年中，江西卓沃能源的应计比率为0.23。 不幸的是，这意味着它的自由现金流大大低于其报告的利润。 在过去的 12 个月里，该公司的自由现金流实际上为负值，尽管利润为 13.3 亿人民币，但流出量为 3,800 万人民币。 我们看到，一年前的 FCF 为 10 亿人民币，因此江西卓沃能源至少在过去能够产生正的 FCF。

这可能会让你想知道分析师对未来盈利能力的预测。 幸运的是，您可以点击这里查看一张互动图表，根据他们的估计，描绘未来的盈利能力。

我们对江西卓沃能源盈利表现的看法

江西卓沃能源去年并没有将多少利润转化为自由现金流，一些投资者可能会认为这是相当不理想的。 正因为如此，我们认为江西卓沃能源的法定利润可能优于其潜在盈利能力。 不过，值得注意的是，在过去三年里，该公司的每股收益增长了 14%。 归根结底，要想正确了解公司，考虑的因素不能仅限于上述因素。 因此，盈利质量固然重要，但考虑江西卓沃能源目前面临的风险也同样重要。 例如，我们发现江西卓沃能源有2个警示信号（其中1个令人担忧！）值得你在进一步分析前注意。

本说明只探讨了一个能揭示江西卓沃能源利润性质的因素。 但是，还有很多其他方法可以让你对一家公司的看法有所了解。 例如，许多人认为高股本回报率表明企业经济状况良好，而其他人则喜欢 "跟着钱走"，寻找内部人士购买的股票。 虽然您可能需要做一些研究，但您可能会发现这个免费的 高股本回报率公司集合或 这个内部人士正在购买的股票列表很有用。

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